红枣市场周度报告

中泰期货红枣市场周度报告 2025年3月22日 姓名：李佩昆 期货从业资格号：F03091778交易咨询从业证书号：Z0020611联系电话：15552803570 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：wwwztqhcom 投资咨询资格号：证监许可2012112 交易咨询资格号：证监许可2012112 本周总结 利多因素 1、好货价格偏硬；2、存在“小年”预期； 利空因素 1、库存高位，市场供应充裕；2、消费淡季，市场需求不足； 市场观点 产区复购基本结束，阿克苏地区红枣主流成交价格参考400550元公斤，阿拉尔地区主流成交价格参考480560元公斤，喀什地区价格在550650元公斤。产区枣树仍处于休眠阶段，，预计四月份进入萌芽阶段。销区方面，河北市场参考超特10701200元公斤，特级9201020元公斤，一级830880元公斤，二级730760元公斤。本周，河北市场停车区到货量维持稳定，与上周基本持平，各类品级货源一应俱全，市场供应充足然而，当前各销区市场交易氛围相对清淡，下游采购积极性不高。随着气温逐渐回升，入库需求有所增加，但冷库费用同比大幅上涨。在此情况下，低品质货源的入库性价比降低，抛售压力有所显现，现货价格短期内也将面临下行压力。总体来看，在高库存的市场背景下，若需求端未能出现明显改善，市场将缺乏有效支撑。预计后续盘面价格将以弱势震荡为主。 策略 单边：可考虑逢高做空套利：无期权：可考虑卖出虚值看涨期权 风险点 消费需求情况； 请务必阅读正文之后的声明部分 市场关键数据概览 收购基本结束，阿克苏地区灰枣主流成交价格参考400550元公斤，阿拉尔地区主流成交价格参考480560元 公斤，喀什地区质量不错的货价格在550650元公斤。灰枣收购均价参考533元公斤。 主产区成交价格（元公斤） 14 喀什通货（元公斤） 14 1212 1010 88 66 44 22 0101 0115 0129 0212 0226 0311 0325 0408 0422 0506 0520 0603 0617 0701 0715 0729 0812 0826 0909 0923 1007 1021 1104 1118 1202 1216 1230 00 阿克苏阿拉尔喀什 2025年度2024年度2023年度 2022年度2021年度2020年度 市场到货增多，成品价格稳定运行，超特10701200元公斤，特级9201020元公斤，一级830880元公斤，二级730760元公斤。 主销区成交价格（元公斤） 16 16 14 14 12 12 10 10 8 8 66 河北特级（元公斤） 44 22 0103 0116 0129 0211 0224 0308 0321 0403 0416 0429 0512 0525 0607 0620 0703 0716 0729 0811 0824 0906 0919 1002 1015 1028 1110 1123 1206 1219 00 河北沧州市场现货等级价差稳定，特级与一级现货价差为11元公斤，一级与二级价位为11元公斤。 25 2 15 1 05 0 特级一级（元公斤） 2 18 16 14 12 1 08 06 04 02 0101 0115 0129 0212 0226 0311 0325 0408 0422 0506 0520 0603 0617 0701 0715 0729 0812 0826 0909 0923 1007 1021 1104 1118 1202 1216 1230 0 一级二级（元公斤） 0101 0115 0129 0212 0226 0311 0325 0408 0422 0506 0520 0603 0617 0701 0715 0729 0812 0826 0909 0923 1007 1021 1104 1118 1202 1216 1230 2025年度2024年度2023年度2025年度2024年度2023年度 截至3月20日，据Mysteel农产品调研数据统计周36家样本点物理库存为10928吨，较上周增加33吨，环比增加030，同比增加4028，本周样本点库存小幅增加，产区部分企业等外品进行拍卖出货，销区市场等外品及成品到货持续。 红枣样本点库存（吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 第53周 0 2025年度2024年度2023年度2022年度 新疆主产区新季灰枣收购均价参考考533元公斤，河北销区市场一级成品价格参考830860元公斤，阿克苏 到沧运费参考480500元吨，毛利润折合154元公斤，较上周增加002元公斤。 河北一级灰枣销售利润（元公斤） 5 4 3 2 1 0 1 2 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 3 2025年度2024年度2023年度2022年度2021年度 红枣期货价格小幅下跌，现货价格稳定，期现基差震荡偏强，沧州一级现货较标准交割品贴水1800元吨，剔除沧 州现货升水600元吨，现货价格仍较期价出现一定升水725元吨，而特级升水25元吨。 2000 特级灰枣期现基差（元吨） 3000 一级灰枣期现基差（元吨） 15002000 10001000 5000 01000 5002000 10003000 15004000 20005000 25006000 0102 0114 0126 0208 0220 0303 0315 0327 0409 0421 0506 0518 0530 0611 0623 0705 0717 0729 0810 0822 0903 0915 0928 1017 1029 1110 1122 1204 1216 0102 0115 0128 0210 0223 0307 0320 0402 0416 0429 0515 0528 0610 0623 0706 0719 0801 0814 0827 0909 0922 1012 1025 1107 1120 1203 1216 1229 30007000 2025年度2024年度2023年度2025年度2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 15月间震荡走弱，升水1310元吨，59月间窄幅震荡，贴水425元吨，91月间走强，贴水885元吨。由于旧季仓单可用于车（船）板交割，09合约压力或有所减少，59合约考虑反套机会，91月间考虑正套机会。 主力合约价差 5000 4000 3000 2000 1000 0 1000 2000 3000 201907052020070520210705202207052023070520240705 15价差59价差91价差 截至3月21日，红枣注册仓单数量为6261张，有效预报数量为527张，合计6788张，折合现货33940吨。 16000 仓单有效预报数量（张） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0102 0115 0128 0210 0223 0307 0320 0402 0416 0429 0515 0528 0610 0623 0706 0719 0801 0814 0827 0909 0922 1012 1025 1107 1120 1203 1216 1229 0 2025年度2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可2012112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：李佩昆 期货从业资格号：F03091778交易咨询从业证书号：Z0020611电话：15552803570 Email：peikunliqqcom 地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可2012112 交易咨询资格号：证监许可2012112