金龙鱼：2024年年度报告

2024年年度报告 2025年3月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人Kuok Khoon Hong（郭孔丰）、主管会计工作负责人Loke Mun Yee（陆玟妤）及会计机构负责人（会计主管人员）郭亚欣声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司目前不存在影响公司正常经营的重大风险。公司日常经营中可能面临的风险因素包括：1、行业竞争带来的风险；2、宏观经济波动带来的风险；3、国家食用植物油行业政策变动风险；4、原材料行业政策变动风险；5、下游需 求波动风险；6、原材料价格波动风险；7、供应商集中度较高的风险；8、衍生品交易风险；9、食品安全及质量控制风险；10、经营业绩波动风险；11、存货余额较大风险；12、汇率风险；13、所得税税收优惠变化风险；14、无形 资产和商誉减值风险；15、环保及安全生产风险；16、俄乌战争和国际贸易摩擦对公司生产经营造成不利影响的风险；17、自然灾害带来的风险。公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“二、报告期内公司从事的主要业务”之 ”，对风险进行了详细描述并提出了公司已采取的应对措施， 敬请投资者查阅，并注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以5,421,591,536股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.11元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值是否 六、分季度主要财务指标 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外） 这些损益主要产生于正常经营活动中用来管理商品价格和外汇风险的衍生工具及结构性存款。其中的衍生工具因未完全满足套期会计的要求，因 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 （一）行业概况 公司的主要产品包括厨房食品和饲料原料及油脂科技两大类，公司聚焦两大主业，深耕农产品和食品加工产业链，持续为消费者提供营养、健康、安全、优质的粮油产品和相关的上下游产品。 （1）食用油行业 中国食用油行业近年来发展比较稳定，市场空间广阔。作为居民日常基本的必需消费品，食用油行业仍然存在较大市场机会。随着城乡居民收入水平的提升，消费者对健康安全高品质的食用油需求呈逐年上升趋势。食用油将继续在包装化、品牌化、高端化方面形成合力，推动行业质的提升和盈利空间的上移。食用油行业竞争较为集中，品牌和龙头企业优势明显，依托有效打通产业链上下游，头部企业在成本效率、产品研发、品牌塑造方面已领跑市场，未来优势有望进一步扩大，预计份额将进一步集中，在消费升级的大背景下主导整个行业的发展。 报告期内，国内食用油整体供需平衡，豆油、菜油供应相对宽松，棕榈油供应偏紧，原料价格上半年震荡为主，四季度快速上涨后年底回落。从需求端来看，国内经济平缓增长，虽然餐饮行业回暖对食用油需求有所提振，但整体需求增长仍然不及预期。消费者对食用油健康化、功能化、多元化的需求特征愈加明显，创新和升级将成为未来竞争的核心优势。 我国是世界人口第一大国，同时也是大米第一产量大国和第一消费大国，根据国家统计局数据，2024年水稻产量2.08亿吨。由于传统大米加工行业进入门槛较低，我国大米加工的企业数量众多，但行业开机率普遍不高，规模化的品牌企业较少，产品同质化严重。与发达国家相比，我国大米加工仅处于满足人民口粮需求的初级加工状态，大米加工产品结构单一，副产品综合利用水平低，深加工比例低于发达国家，产业模式过度集中于产业链低端。大米行业在品牌整合、渠道细分、高尖端产品打造、产业链副产品综合利用等方面有很大的市场机会，预计行业集中度将进一步提升。包装优质大米将成为核心增长点，并通过从采购、生产、到销售的全价值链管理、领先的品牌及多渠道能力，创新技术的应用，满足消费者对健康、安全、营养、新鲜大米的消费需求。 报告期内，水稻供应总体充足，基础品种价格相对稳定，优质品种价格存在一定波动。从需求端来看，大米整体消费不及预期，增长不及预期。此外，稻谷副产品价格波动下行，综合因素导致稻米加工企业的利润空间承压。尽管当前大米加工行业处于经营相对困难时期，但产品创新和专业服务将成为市场新的机会点，也利好更具规模优势和创新能力的企业做大做强。 我国是世界最大的面食品生产和消费国，面制品是中国家庭必备的主食之一。随着消费者饮食结构的变化，近年来面粉消费量整体比较平稳，主要的变化在于结构差异，食品工业粉、专用粉占比将会增加，民用粉中的蒸煮通用类产品会逐步细化。食品安全及加工现场管理越来越受到公众关注，健康、营养的面粉制品受到大众欢迎。主食工业化发展很快，未来消费者对于高品质高营养的面粉产品、主食产品的需求会越来越高。 小麦制粉是一个传统产业，随着消费需求和产品结构的变化，面粉行业近年来不断在向规模化、专业化、集团化发展，行业集中化趋势将愈加明显，对产品研发能力、产品附加值提取、客户服务能力等要求也在不断提高，集团化的加工企业将迎来更多的发展机遇。 报告期内，小麦原料供应充足，价格走低。从需求端来看，受到人口数量及年龄结构变化、食物选择更加多样化等因素影响，主食类消费规模下降，面粉整体需求不及预期。同时副产品价格也波动下行，给面粉加工企业的经营带来了诸多 挑战。从行业发展来看，行业开机率持续走低，头部企业竞争更加激烈。产品的专用化、差异化，以及大健康产品的迭代，预计将成为面粉加工企业破局发展的关键。 2、饲料原料及油脂科技 （1）饲料原料行业 饲料原料主要包括豆粕、菜粕等蛋白类产品，米糠、麸皮等纤维类产品，玉米、高粱等能量类产品，作为饲料生产企业的原料进一步加工成为饲料产品，大部分被用于生猪和家禽的饲养。受国家产业政策引导以及下游饲料产品对品质化、专业化、功能化的全面追求，饲料原料的加工企业也将面临新的机遇和挑战。 报告期内，受全球大豆供应宽松影响，大豆价格弱势运行，进口大豆数量增加，国内豆粕价格随之走弱，行情震荡下行。需求方面，二季度开始下游养殖利润转好，全国能繁母猪和生猪存栏有所回升，叠加豆粕性价比优势明显，国内豆粕消费有所增加。因市场供应宽松，下游饲料企业和生产养殖企业采购谨慎，饲料原料行业的盈利空间受到挤压。 （2）油脂科技行业 油脂科技行业包含油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品以及日化用品等细分行业。21世纪初以来，油脂科技行业快速发展，国外大型跨国企业纷纷进入国内油脂科技领域，带来了先进的生产技术和经营理念。同时，国内有实力的企业也积极新建或扩建产能，企业生产规模与集中度大幅提高。近年来，油脂科技行业持续推行科技创新，研究开发天然动植物油脂的工业用途，部分替代传统煤炭、石化来源的化学品，采用可再生资源为原料不断推出功能性的油脂科技产品，推动全产业链绿色、健康、可持续发展，在国家实现2030年碳达峰、2060年碳中和的目标过程中具有重要的促进作用。未来行业内优质企业或将受益于持续挖潜技改、政策支持和潜在的碳交易利好等因素，有望进一步脱颖而出，迎来更好的发展空间。 报告期内，受行业内新一轮产能扩建的影响，行业集中度有所提升，国内的油脂科技行业格局面临重塑。一方面，行业的重点逐渐向产品及服务的差异化、功能化方向转变，另一方面，行业纷纷发展下游产业链，拓展新的成长空间。受益于国家绿色、低碳、可持续发展的长期目标以及中国市场稳定的需求，预期油脂科技行业仍将呈现健康发展的趋势。 （二）周期性特点 油米面等厨房食品属于日常消费品，需求比较稳定，因此不具备周期性波动的特点。 2、饲料原料及油脂科技 由于养殖行业的需求存在明显的周期波动性，因此饲料业的销量和利润水平也会发生周期性波动，从而导致上游的饲料原料行业存在一定的周期性。油脂科技行业包含油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品以及日化用品等细分行业，上述细分行业未表现出明显的周期性特点。 （三）公司所处行业地位 公司是国内重要的农产品和食品加工企业，旗下拥有“金龙鱼”“胡姬花”“欧丽薇兰”“香满园”“海皇”“金味”“丰苑”“锐龙”“洁劲100”等知名品牌。根据Chnbrand发布的2024年（第十四届）中国品牌力指数（C-BPI）品牌排行榜，“金龙鱼”以750.4分第十四年蝉联食用油品牌榜榜首，“胡姬花”“香满园”分列第4、第6位。同时“金龙鱼”在C-BPI大米、面粉品牌排行榜上也实现了超越，位列榜首，彰显了公司强大的品牌影响力。 2021年9月，公司荣获中国质量奖提名奖，也是该届中国质量奖入围名单中唯一一家粮油企业。此外，“金龙鱼”上榜由英国品牌评估机构“品牌金融”（Brand Finance）评选的2024年全球食品品牌价值100强（Food 100）榜单，并以1,245.42亿元的品牌价值入围“2024第八届中国上市公司品牌价值榜总榜”TOP100榜单，在粮油市场报第十三届中国粮油榜上“金龙鱼”品牌获中国粮油最具影响力品牌。另据世界品牌实验室2024年最新数据，“金龙鱼”品牌价值约809亿元，是家喻户晓的综合食品品牌。 （四）相关行业政策 1、国务院办公厅印发《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意见》 2024年9月，《国务院办公厅关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意见》（国办发〔2024〕46号）发布，该文件部署三方面重点任务：（一）全方位、多途径开发食物资源，拓展食物来源渠道：深入实施大豆和油料产能提升工程，稳步提高食用植物油自给率；因地制宜扩大油茶、油橄榄、仁用杏等木本油料种植面积，实施加快油茶产业发展行动等。 （二）大力推进科技创新，提升食物开发质量效益：建立膳食营养健康大数据，加强食物营养与健康因子作用机理研究； 深入实施种业振兴行动，构建与食物开发相适应的种业创新体系等。（三）推进全产业链建设，提升食物开发价值链：鼓励食品加工企业开发低脂食品，利用加工副产物开发稻米油、胚芽油和蛋白饲料等产品；深入实施国民营养计划，完善营养健康标准体系，鼓励企业开发营养健康食品等。 2、国家粮食和物资储备局等七部门联合印发《国家全谷物行动计划（2024-2035年）》 2024年10月，国家粮食和物资储备局、卫健委、市场监管总局等七部门联合印发《国家全谷物行动计划（2024-2035年）》，提出全谷物行动计划重点任务：实施全谷物宣传引导行动、实施全谷物标准引领行动、实施全谷物科技创新行动、实施全谷物产业提升行动，推动全谷物产业发展，增加全谷物供给与消费，助力节粮减损，促进营养均衡，提升粮食安全保障和人民健康水平。 3、国家市场监督管理总局等六部委联合发布《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》 2024年3月，国家市场监督管理总局等六部委联合发布了《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》，明确了预制菜范围，对预制菜原辅料、预加工工艺、贮运销售要求、食用方式等进行了界定，明确提出预制菜不添加防腐剂。提出研究制定预制菜食品安全国家标准和质量标准，鼓励依法制定包括产品质量、检验方法与规程等内容的企业标准和团体标准，指出监管部门要加大预制菜许可管理和监督检查力度。 4、国家市场监督管理总局发布强制性国家标准《食用植物油散装运输卫生要求》 2024年9月，国家标准化管理委员会下达《食用植物油散装运输卫生要求》强制性国家标准制定计划，国务院