玉米淀粉日报

玉米玉米淀粉数据日报2025320 期货盘面 期货 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 增减幅 持仓量 增减幅 C2601 2264 1 004 4167 5953 13216 010 C2505 2280 4 018 525250 557 1269882 054 C2509 2329 6 026 37099 348 224817 085 CS2601 2677 2 007 182 16000 600 698 CS2505 2669 1 004 97758 922 156111 246 CS2509 2753 2 007 2432 6647 14275 316 现货与基差 玉米 青冈 嘉吉生化 诸城兴贸 寿光 锦州港 南通港 广东港口 今日报价 2040 2100 2360 2318 2220 2300 2300 涨跌 0 0 0 10 10 20 10 基差 240 180 80 38 60 20 20 淀粉 龙凤 中粮 嘉吉 玉峰 金玉米 诸城兴贸 恒仁工贸 今日报价 2750 2650 2720 2870 2920 2910 2780 涨跌 0 0 0 0 0 0 0 基差 81 19 51 201 251 241 111 价差 玉米跨期 价差 涨跌 淀粉跨期 价差 涨跌 跨品种 价差 涨跌 C01C05 16 5 CS01CS05 8 1 CS09C09 424 4 C05C09 49 2 CS05CS09 84 1 CS01C01 413 3 C09C01 65 7 CS09CS01 76 0 CS05C05 389 3 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370 投资咨询证号： Z0018389 联系方式： liudayongqhchinastockcomcn 玉米淀粉日报 第一部分数据 玉米淀粉日报 2025年3月20日 第二部分行情研判 玉米： 美玉米报告和上月持平，关税及库存偏高影响，美玉米底部震荡。中国对美玉米加15关税，对美国高粱加10关税，国外玉米进口利润扩大，7月巴西进口价格 2056元。今日北方港口平仓价回落，基本2220元附近，中储粮增加收购库点，深加工陆续收购，玉米现货会相对偏强。华北上量减少，华北玉米价格偏强，东北玉米与华北玉米价差偏高。华北小麦价格稳定，基本在2450元吨附近，小麦与玉米价差缩 小，小麦陆续替代。国内养殖需求仍偏弱，华北贸易商控制出库节奏，玉米现货短期偏强。进口谷物大幅减少，预计对现货利好，但玉米上涨后，糙米和玉米可能会提前拍卖，玉米有出货压力。华北玉米最近持续反弹，预计短期仍偏强，东北玉米短期也上涨。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，农户惜售。预计华北玉米短期2280元 吨支撑较强，黑龙江2040元吨附近有支撑，最近稻谷和玉米拍卖，关注贸易商出货 节奏，现货可能有回调。今日05玉米窄幅震荡，盘面升水现货缩小，短期盘面仍会窄幅震荡。 淀粉： 山东深加工到车辆减少，山东玉米上涨，山东地区淀粉基本在2800元附近，东北 淀粉现货也偏强。本周玉米淀粉库存下降，本周厂家库存为135万吨，较上周下降11万吨，月降幅007，年同比增幅2558。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在570 元（黑龙江副产品600元），最近副产品价格偏弱，低于过去几年，玉米和淀粉的现货 价差仍较高。华北玉米预计短期仍会偏强，东北玉米仍有上涨空间。今日05淀粉探底回升，华北玉米仍偏强，且华北深加工亏损扩大，预计盘面下跌空间有限，短期仍会反弹。 【交易策略】 美玉米月度报告平稳，美玉米窄幅震荡。今日华北玉米上量减少，玉米现货上涨，东北玉米偏强，预计短期玉米相对偏强。华北小麦稳定，东北玉米与华北玉米价差扩大。短期部分贸易商会兑现利润，现货有回调。目前仓单也较多，05玉米高位震荡，短期玉米仍会高位震荡，期现价差继续回归。 1单边：国内05玉米仍会高位震荡，注意仓单风险。 2套利：买现货空05玉米持有，05玉米和淀粉价差逢低做扩。以上观点仅供参考，不作为入市依据 第三部分玉米期权 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有以上观点仅供参考，不作为入市依 据 日期 期权合约 标的物价格 收盘价 涨跌幅 IV Delta Gamma Vega Theta 2025320 C2505P2300DCE 2280 3550 00 NA NA NA NA NA 2025320 C2507P2320DCE 2319 4800 20 NA NA NA NA NA 第四部分相关附图 锦州港平舱价元吨 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 18002025 1600 1400 2024 2023 2022 2021 11 114 127 29 222 37 320 42 415 428 511 524 66 619 72 715 728 810 823 95 918 101 1014 1027 119 1122 125 1218 1231 图1：各地区玉米现货价格单位：元吨图2：玉米05合约基差单位：元吨 4003002001000 516615715814913101311121212111 210312411511 100 200300C2505C2405C2305C2205 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货，iFinD资讯 图3：玉米59价差单位：元吨图4：玉米淀粉59价差单位：元吨 60 玉米59价差 40 200 20 150 0 100 20 50 40 60 80 100 120C25052509 140 C24052409 C23052309 淀粉59价差 0 50 100 150 917101711161216115214316415515 200 CS25052509 CS24052409 CS23052309 CS22052209 250 C22052209 918101811171217116215317416 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货、iFinD资讯 图5：玉米淀粉05合约基差单位：元吨图6：玉米淀粉05合约价差单位：元吨 600 玉米淀粉05合约基差 500 400 300 200 100 0 100 51561471481391210121111121111029311410510 200 300 CS2505 CS2405 CS2305 CS2205 650 玉米淀粉玉米05合约价差 600 550 500 450 400 350 300 250 2505 2405 2305 2205 200 518617717816915101511141214113212314413513 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货、iFinD资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：wwwyhqhcomcn电话：4008867799