天然橡胶市场分析
市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约16865元/吨，NR主力合约14425元/吨，均较前一日下跌。
- 现货方面：云南产全乳胶上海市场价格16450元/吨，青岛保税区泰混16530元/吨，泰国20号标胶2030美元/吨，印尼20号标胶1960美元/吨，中石油齐鲁石化BR9000出厂价格13600元/吨。
近期市场资讯
- 3月中，全钢胎企业出货放缓，内销、外贸出货量均较上旬走低，库存储备小幅增加。
- 部分企业发布涨价公告，但市场跟涨意愿不高，代理商库存充足，对高价接货态度谨慎。
- 企业库存储备增加，原料成本高位，轮胎企业产销压力增加，灵活控产情况或会增加。
市场分析
- 现货及价差：RU基差-415元/吨，RU主力与混合胶价差335元/吨，烟片胶进口利润-4652元/吨，NR基差129.00元/吨。
- 原料：泰国烟片72.59泰铢/公斤，胶水67.50泰铢/公斤，杯胶60.95泰铢/公斤。
- 开工率：全钢胎开工率68.99%，半钢胎开工率79.09%。
- 库存：天然橡胶社会库存1388976吨，青岛港天然橡胶库存599312吨，RU期货库存198080吨，NR期货库存72172吨。
顺丁橡胶分析
- 现货及价差：BR基差-205元/吨，丁二烯中石化出厂价11100元/吨，齐鲁石化BR9000报价13600元/吨，浙江传化BR9000报价13650元/吨。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率72.49%。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存5840吨，企业库存26150吨。
策略
- RU中性，NR中性。
- 泰国出口到中国港口的原料加工利润开始亏损，不利于国内后期进口量回升。
- 国内停割期，短期供应压力有限，预计3月下旬云南产区开割，橡胶树长势良好。
- 青岛港口库存延续小幅累库，社会库存环比小幅回升，泰国原料价格持续回落，国内胶价上方仍有压力。
- 供应回升预期存，下游需求无亮点，基本面短期尚有压力，但回落空间有限。
风险
- 原料继续下行，下游需求跟进不足、顺丁橡胶供应增加、库存累积、国储政策、宏观氛围变化。
