行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

尿素：小幅探涨，日内波动关注现货成交

2025-03-20 杨鈜汉国泰君安期货 WEN

【基本面跟踪】
尿素期货主力合约小幅探涨，当日波动主要关注现货成交情况。昨日尿素市场延续上涨趋势，涨幅10-20元/吨，主流区域工厂新单成交尚可。山东地区基差585元/吨，东光-盘面（最便宜可交割品）384元/吨。期货市场主力（05合约）结算价1783元/吨，成交量154327手，持仓量216419手，日产量191670吨。

【行业新闻】

库存下降：截至2025年3月19日，中国尿素企业总库存103.80万吨，较上周减少15.54万吨，环比下降13.02%。内蒙古库存下降幅度较大，其他区域小幅去库。复合肥行业开工率维持高位，对原料需求持续释放，推动企业库存下降。
供需两旺：工厂库存下滑带动上游挺价意愿增强，东北及中原地区掺混肥仍采购原料，短期工厂及贸易商环节成交流畅。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
尿素期货价格受基本面支撑小幅转强，主要驱动来自复合肥需求提前释放和工厂库存下降。短期市场供需两旺，但需关注现货成交情况以判断日内走势。