低硫燃料油市场
- 核心观点：3月份低硫供应充裕，需求端疲软，基差低位拖累盘面价格，短期裂解偏弱。
- 驱动端：
- 供给端：中东供应增加，巴西减少，西北欧市场供应减少，非洲供应增加，出口端小幅缩量。
- 需求端：中国进口减少，日韩进口增加，新加坡进口增加，东亚地区进口缩量，流入新加坡的低硫燃料油增加。
- 库存端：新加坡库存增加245万桶，舟山库存增加9万吨。
- 估值端：LU05升水新加坡05纸货-2美元/吨，新加坡低硫近月裂解7.8美元/桶。
- 策略推荐：观望。
- 盘面变动：
- 新加坡低硫燃料油M+3.37美元/吨，鹿特丹低硫燃料油M+2.37美元/吨，美国墨西哥湾低硫燃料油M+1.19美元/桶，中国LU期货M+3元/吨。
- LU期货M+3-新加坡低硫燃料油M+2.43美元/吨，新加坡-鹿特丹低硫燃料油M+1美元/吨，新加坡低硫燃料油VS布伦特M+2裂解8.01美元/桶。
- 月差及跨区价差：
- 新加坡低硫燃料油月差2.01美元/吨，鹿特丹低硫月差5.54美元/桶，美国墨西哥湾低硫月差5.08美元/桶。
- LuM+3-M+4月差3.86美元。
- 新加坡高低硫价差77.73美元/吨。
- 国内市场：
- 中国低硫燃料油月度供应量增加，月度低硫燃料油消费量减少。
- 库存及仓单：
- 新加坡低硫燃料油周度浮仓库存增加，舟山燃料油周度库存增加，低硫燃料油仓单数量减少。
- 运价指数：运价指数变化不大。
- 主要地区进出口：
- 科威特、巴西、中东、南欧、欧洲、西北欧、俄罗斯、非洲、日亚、阿及亚等地区低硫燃料油出口量变化。
- 特低硫燃料油、北美、美国、阿联酋、日韩、新加坡、东南亚、中国等地区低硫燃料油进口量变化。
高硫燃料油市场
- 核心观点：美国收紧对俄罗斯和伊朗制裁，3月份供应端依然延续紧张，中国高硫进口后市缩量，新加坡和马来西亚进口回升，缓解了部分新加坡供应紧张的格局，短期交割品偏少，短期依然坚挺。
- 驱动端：
- 供给端：俄罗斯、伊朗、伊拉克、墨西哥、委内瑞拉高硫出口减少，供应依然紧张。
- 需求端：新加坡加注市场进口增加，中国、印度进料需求环比回落，美国进料需求增加，新加坡和马来西亚进口增加。
- 库存端：新加坡和马来西亚高硫浮仓库存高位回落，中东浮仓高位盘整。
- 估值端：FU05升水新加坡05纸货9美元/吨，新加坡近端高硫380裂解为-2.4美元/桶。
- 策略推荐：观望。
- 盘面变动：
- 新加坡高硫燃料油M+1.72美元/吨，鹿特丹高硫燃料油M+3.55美元/吨，美国墨西哥湾高硫燃料油M+0.26美元/桶，中国FU期货M+1价格-144元/吨。
- 新加坡高硫燃料油月差5.52美元/吨，鹿特丹高硫燃料油月差4.48美元/桶，美国墨西哥湾高硫燃料油月差3.15美元/桶。
- FU月差4.28美元/吨。
- 新加坡高低硫价差67.63美元/吨。
- 月差及跨区价差：
- 新加坡高硫燃料油月差5.52美元/吨，鹿特丹高硫燃料油月差4.48美元/桶，美国墨西哥湾高硫燃料油月差3.15美元/桶。
- 中国高硫M+2-新加坡高硫M+1价格11.15元/吨。
- 裂解价差：
- 浮仓库存：
- 全球高硫燃料油周度浮仓库存减少，中东高硫燃料油周度浮仓库存高位盘整，新加坡高硫燃料油周度浮仓库存减少，马来西亚高硫燃料油周度浮仓库存减少。
- 仓单变动：燃料油期货库存减少。
- 主要地区进出口：
- 伊朗、伊拉克、科威特、中东、俄罗斯、委内瑞拉、哥伦比亚、墨西哥等地区高硫燃料油月度出口量变化。
- 中国、印度、美国、日韩、特高硫燃料油、阿联酋、新加坡、马来西亚、西、西北南欧等地区高硫燃料油月度进口量变化。
