中国线上理财行业发展迅速，居民财富增长和金融科技普及推动了线上理财投资方式的需求。然而，个人投资者由于缺乏金融素养，常出现非理性行为偏差，导致投资结果不理想。本研究从配置行为、选品行为和交易行为三方面分析其对投资绩效的影响。
研究方法：
- 文献综述：总结金融学文献中关于个人投资者行为的研究，包括配置行为、选品行为和交易行为的影响因素。
- 理论分析：参考BHB模型和Brinson-Fachler模型，将个人投资者理财收益拆解为交易收益、配置收益和选品收益。
- 数据说明：基于某线上理财平台脱敏数据，分析用户人口特征、交易和持仓等信息。
- 变量构建：构建衡量配置行为（FOF/投顾产品、赫芬达尔系数）、选品行为（金选基金数量、金选基金占比）和交易行为（定投次数、交易频率）的指标。
- 实证分析：分析指标与用户投资收益之间的关系。
研究结论：
- 配置行为：持有FOF或投顾产品、降低持仓集中度（赫芬达尔系数）有助于提升投资收益。
- 选品行为：持有更多金选基金产品、提高金选基金占比有助于提升投资收益。
- 交易行为：增加定投次数有助于提升投资收益，而交易频率过高或过低均不利于收益提升。
核心观点：
个人投资者的配置行为、选品行为和交易行为对其投资组合收益产生显著影响。建议个人投资者从以上三个方面优化理财投资行为，改善投资绩效。金融服务企业可参考这些经验证据，帮助用户改善投资行为，提升理财回报。
