红枣市场周度报告

中泰期货红枣市场周度报告 2025年3月15日 姓名：李佩昆 期货从业资格号：F03091778交易咨询从业证书号：Z0020611联系电话：15552803570 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周总结 利多因素 1、好货价格偏硬；2、存在“小年”预期； 利空因素 1、库存高位，市场供应充裕；2、消费淡季，市场需求不足； 市场观点 年后返疆复购客商收货量有限。阿克苏地区红枣主流成交价格参考4.00-5.50元/公斤，阿拉尔地区主流成交价格参考4.80-5.60元/公斤，喀什地区价格在5.50-6.50元/公斤。销区方面，河北市场参考超特10.70-12.00元/公斤，特级9.20-10.20元/公斤，一级8.30-8.80元/公斤，二级7.30-7.60元/公斤。本周河北市场停车区持续到货，主要以等外品为主。当前，市场货源充足，成品到货量显著增加。客商谨慎挑选，按需采购，市场成交低迷，购销氛围清淡，价格暂时维稳，下游拿货积极性普遍不高。在高库存、低需求的双重压力下，市场缺乏有力支撑，预计盘面价格后续将呈弱势震荡走势。 策略 单边：可考虑逢高做空套利：无期权：可考虑卖出虚值看涨期权 风险点 消费需求情况； 请务必阅读正文之后的声明部分 市场关键数据概览 年后返疆复购客商收货量有限，阿克苏地区灰枣主流成交价格参考4.00-5.50元/公斤，阿拉尔地区主流成交价格 参考4.80-5.60元/公斤，喀什地区质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤。灰枣收购均价参考5.33元/公斤。 主产区成交价格（元/公斤） 14 喀什通货（元/公斤） 14 1212 1010 88 66 44 22 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-11 03-25 04-08 04-22 05-06 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 07-29 08-12 08-26 09-09 09-23 10-07 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 00 阿克苏阿拉尔喀什 2025年度2024年度2023年度 2022年度2021年度2020年度 市场到货增多，成品价格稳定运行，超特10.70-12.00元/公斤，特级9.20-10.20元/公斤，一级8.30-8.80元/公斤，二级7.30-7.60元/公斤。 主销区成交价格（元/公斤） 16 16 14 14 12 12 10 10 8 8 66 河北特级（元/公斤） 44 22 01-03 01-16 01-29 02-11 02-24 03-08 03-21 04-03 04-16 04-29 05-12 05-25 06-07 06-20 07-03 07-16 07-29 08-11 08-24 09-06 09-19 10-02 10-15 10-28 11-10 11-23 12-06 12-19 00 河北沧州市场现货等级价差稳定，特级与一级现货价差为1.1元/公斤，一级与二级价位为1.1元/公斤。 2.5 2 1.5 1 0.5 0 特级-一级（元/公斤） 2 1.8 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-11 03-25 04-08 04-22 05-06 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 07-29 08-12 08-26 09-09 09-23 10-07 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 0 一级-二级（元/公斤） 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-11 03-25 04-08 04-22 05-06 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 07-29 08-12 08-26 09-09 09-23 10-07 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 2025年度2024年度2023年度2025年度2024年度2023年度 截至3月13日，据Mysteel农产品调研数据统计周36家样本点物理库存为10895吨，较上周减少43吨，环比减少 0.39%，同比增加32.66%。 红枣样本点库存（吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 第53周 0 2025年度2024年度2023年度2022年度 新疆主产区新季灰枣收购均价参考考5.33元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考8.30-8.60元/公斤，阿克苏 到沧运费参考500-520元/吨，毛利润折合1.52元/公斤。 河北一级灰枣销售利润（元/公斤） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 -3 2025年度2024年度2023年度2022年度2021年度 红枣期货价格窄幅震荡，现货价格稳定，期现基差震荡运行，沧州一级现货较标准交割品贴水1800元/吨，剔除沧 州现货升水600元/吨，现货价格仍较期价出现一定升水，为545元/吨，而特级贴水155元/吨。 2000 特级灰枣期现基差（元/吨） 3000 一级灰枣期现基差（元/吨） 15002000 10001000 5000 0-1000 -500-2000 -1000-3000 -1500-4000 -2000-5000 -2500-6000 01-02 01-14 01-26 02-08 02-20 03-03 03-15 03-27 04-09 04-21 05-06 05-18 05-30 06-11 06-23 07-05 07-17 07-29 08-10 08-22 09-03 09-15 09-28 10-17 10-29 11-10 11-22 12-04 12-16 01-02 01-15 01-28 02-10 02-23 03-07 03-20 04-02 04-16 04-29 05-15 05-28 06-10 06-23 07-06 07-19 08-01 08-14 08-27 09-09 09-22 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 -3000-7000 2025年度2024年度2023年度2025年度2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 1-5月间震荡运行，升水1365元/吨，5-9月间小幅走弱，贴水430元/吨，9-1月间窄幅运行，贴水935元/吨。由于旧季仓单可用于车（船）板交割，09合约压力或有所减少，5-9合约考虑反套机会，9-1月间考虑正套机会。 主力合约价差 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2019-06-282020-06-282021-06-282022-06-282023-06-282024-06-28 1-5价差5-9价差9-1价差 截至3月14日，红枣注册仓单数量为5881张，有效预报数量为529张，合计6410张，折合现货32050吨。 16000 仓单有效预报数量（张） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 01-02 01-15 01-28 02-10 02-23 03-07 03-20 04-02 04-16 04-29 05-15 05-28 06-10 06-23 07-06 07-19 08-01 08-14 08-27 09-09 09-22 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 0 2025年度2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：李佩昆 期货从业资格号：F03091778交易咨询从业证书号：Z0020611电话：15552803570 Email：peikunli@qq.com 地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格号：证监许可[2012]112