股指周报：中概股热潮不减 关注主题概念机会

核心观点

• 恒生科技指数年初上涨超过30%，"稳股市"首次写入政府工作报告，推动股市稳定与繁荣上升为国家最高层政治意愿。
• 未来随着经济增长触底反弹和信心修复，A股和港股市场整体估值存在较大提升空间，需把握结构性行情。
• 处于周期底部的企业将伴随经济复苏走出估值底部，系统性风险较低、具有长期增长潜力的企业将得到估值大幅提升。
• 小部分企业因特殊原因实现大幅业绩增长，但市场给予的估值可能难以持续，面临股价下跌风险。

市场综述

• 四大指数反弹，沪深300周涨1.39%，上证50周涨1.63%，中证500周涨2.63%，中证1000周涨3.79%。
• 成交方面，四大指数日均交易量交易前一周明显回落。

资金面

• 融资买入累计余额较前一周增加224.33亿元，融资增量快速回升。

宏观分析

• 2月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%。
• 政府工作报告中扩大内需提升排在新质生产力之前，今年拟安排3000亿元特别国债支持消费品以旧换新等，经济亟需从内需层面寻找新的动能。
• 消费板块目前表现平平，但预期差往往蕴含巨大机会，未来刺激消费的政策值得期待。

操作建议

• 市场大概率保持震荡向上的运行态势，每次回调的压力不可小觑，但大跌或许是低吸良机，保持好交易节奏较为重要。
• 受热点题材股短线企稳带动IC、IM反弹幅度较大，中期趋势有望延续。
• 消费板块以及高股息蓝筹股仍是关注方向，可以适量关注IF、IH低配。

风险提示

• 外部市场环境
• 地缘政治因素
• 宏观政策调整