东亚机械机构调研纪要

厦门东亚机械工业股份有限公司（股票代码：301028）是一家专注于提供节能、高效压缩空气系统解决方案的综合性企业，核心业务包括自主研发、生产螺杆空压机整机及配套设备。公司旗下品牌“捷豹JAGUAR”在永磁螺杆机领域长期领先，2018至2021年连续四年获工信部“能效之星”榜首，拥有70余项专利及60余种螺杆转子型线设计核心技术。

核心观点与关键数据

1. 政策机遇：国家2024年推动设备更新及补贴政策将提升压缩机需求，公司通过研发投入和产品迭代升级，积极替代存量旧设备，并拓展装备制造行业配套设备销售。
2. 产品升级：无油螺杆空压机、螺杆真空泵系列2024年销售稳健，已进入半导体、新能源等高端行业，并实现首台干式真空泵出货；离心式压缩机完成阶段性试验，产品线持续扩展。
3. 国产替代：公司技术迭代已具备国产替代能力，2024年在医疗、电子等头部行业实现替代，客户包括大博医疗、法拉电子等，加速国产化进程将进一步拉动需求。
4. 海外业务：出口以东南亚市场为主，2024年通过参展及“一带一路”政策布局，2025年计划拓展更多销售渠道，扩大出口规模。
5. 毛利率稳定：主要得益于高端产品放量、大客户开发能力提升、品牌价值认可及成本控制（如精益生产、供应链合作）。
6. 分红与减持：公司上市以来持续现金分红，控股股东无减持计划，未来将提升经营质量以回报股东。
7. 2025年规划：已制定商业计划，细分产品线并设定目标，将按计划推进以创造股东价值。