股指期货早报：美CPI数据低于预期和前值，市场担忧情绪缓释

核心观点与关键数据

• 海外方面：美2月未季调CPI年率2.8%（预期2.9%，前值3%），月率0.2%（预期0.3%，前值0.5%），核心CPI年率和月率均低于预期和前值，显示美通胀降温，缓解滞胀担忧。市场对美联储5月降息押注降低，特朗普关税升级影响未显现，欧盟对美反制关税引发贸易争端。
• 国内行情：周三市场高开震荡下跌，呈现震荡分化，板块涨跌互现，传媒、通信等涨幅居前，美容护理、煤炭等跌幅居前。
• 重要资讯：特朗普将任命鲍曼为联邦最高银行监管官员，俄乌局势未见缓和，关税交锋持续，俄罗斯央行允许有限加密货币购买，中方将举行伊朗核问题会晤，国家医保局为脑机接口医疗服务价格单独立项，工信部推进“人工智能+”行动。

研究结论

• 中长期：中美经济周期错位，中国AI突破推动科技资产重估，稳增长政策利于经济修复。科技资产重估、俄乌冲突缓和与战后重建、美联储降息将利好科技和顺周期板块，推动指数上行。
• 短期：指数围绕20日线震荡，上方3400点压力位明显，需防范年报季报披露期对题材板块的冲击，关注顺周期和沪深300。

市场跟踪

• 期货市场：各股指期货合约基差、跨期价差表现平稳，显示市场短期波动不大。
• 现货市场：市场风格对指数涨跌影响不一，重要指数估值处于历史中位数附近，市场周日均成交量和换手率稳定，北上资金净买入，两融余额增加。
• 流动性跟踪：央行公开市场操作净投放增加，Shibor利率水平稳定。