甲醇日报：内地春检，内地基差坚挺

甲醇市场分析总结

核心观点

• 内地市场：春检期间煤头甲醇开工快速回落，内地基差坚挺。
• 港口市场：下游MTO复工提振港口需求，库存开始见顶回落，特别是江苏港口库存明显去化。
• 供应关注点：伊朗恢复速率不及预期，马油短修，关注天津渤化MTO四月检修进度。
• 策略建议：谨慎做多套保。
• 风险因素：原油价格波动、煤价波动、MTO装置开工摆动。

关键数据

• 内地价格：内蒙北线2250元/吨（-30），鲁南2260元/吨（60），山东临沂2558元/吨（-28），河南2445元/吨（-20），河北2410元/吨（0）。
• 内地基差：内蒙北线基差261元/吨（-28），鲁南基差169元/吨（-26），河南基差56元/吨（-18），河北基差81元/吨（2）。
• 港口价格：太仓甲醇2660元/吨（-15），广东甲醇2645元/吨（-15）。
• 港口库存：隆众港口总库存1006100吨（-63050），江苏港口库存600200吨（-49800），浙江港口库存165200吨（-26000），广东港口库存122000吨（25000）。
• MTO开工率：87.29%（4.31%）。
• 地区价差：鲁北-西北-280价差-20元/吨（-40），太仓-内蒙-550价差-140元/吨（15），太仓-鲁南-250价差-148元/吨（13）。

研究结论

• 港口库存见顶回落，供应端维持低位，需求端逐步恢复，支撑甲醇价格。
• 内地春检推动煤头甲醇开工下降，但基差坚挺显示区域供需平衡。
• 下游MTO复工对港口需求形成支撑，但需关注后续检修进度。
• 伊朗恢复不及预期和马油短修限制供应，但需警惕天津渤化检修带来的供应增加风险。
• 策略上建议谨慎做多套保，同时关注原油、煤价及MTO开工波动风险。