受关税政策提振影响 沪铜价格震荡偏强

3月7日，沪铜期货主力合约收涨0.27%至78320.0元，持仓量增加466手至173475手。国内精铜杆企业周度开工率小幅下滑至73.13%，下游企业刚需补库为主，但三月旺季需求预计提升。伦铜延续上涨，受美国关税政策及美元走弱影响。供给端，铜价上涨后废铜市场出货增加，美国或于三季度末加收铜关税，预计在此之前美国市场累库，其他市场供应受影响，到港供应减少，铜社会库存去化。需求端，国内精铜杆开工率下滑，但后续需求有望提升。综合来看，上下游博弈，市场看涨情绪浓厚，供应端预计减弱，需求韧性较强，受美国关税政策及国内两会情绪提振，铜价预计震荡偏强。

期现行情：沪铜主力高开高走，震荡收涨，报收于78320吨，前二十名多单减少307手至119460手，空单增加2089手至115574手。现货华东、华南升贴水均为-10元/吨。LME铜价9646美元/吨，升贴水8美元/吨。

供给端：截至2月28日，现货TC-14.81美元/干吨，RC-1.5美分/磅。2月中国精炼铜产量环比增加4.44万吨，升幅4.38%，同比上升11.35%。

库存方面：SHFE铜库存15.75万吨，小幅下跌0.17万吨；上海保税区铜库存增加0.75万吨至5.3万吨；LME铜库存下跌0.10万吨至25.92万吨；COMEX铜库存下跌0.04万短吨至9.25万短吨。