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现货市场与市场分析
- 豆油：张家港一级豆油跌80元/吨至8470元/吨，国际大豆收割率快于预期，南美丰产格局或形成，后市关注美豆出口、南美生长及天气；国内供应需求中性，中期去库或持续，2505合约短线平台偏弱整理。
- 豆粕：43豆粕各地区普跌，中美关税引发市场恐慌，南美收割期关注天气，3-4月油厂停机致供应偏紧，4月南美大豆上市或转宽松，短期库存去库，短线区间震荡。
- 玉米：全国均价2200-2300元/吨，USDA库存高于预期，基层售粮快于去年，港口库存高位，下游深加工利润改善，中储粮增收，价格区间震荡偏强，短期关注供给压力释放节奏。
- 铜：上海电解铜跌110元至76720-76880元/吨，全球关税威胁加剧，美联储降息预期分化，国内政策提振市场情绪，矿产问题未解决，季节性累库持续，铜价围绕收敛压力线波动。
- 碳酸锂：99.5%锂价跌150元至75200元/吨，锂辉石价格下滑，节后锂盐厂复产致产量上升，终端消费疲软，冶炼厂库存连续四周补库，碳酸锂偏弱震荡，2505合约建议观望。
- 螺纹钢：上海螺纹3350元/吨，唐山开工率77.98%，社会库存485.37万吨，钢厂库220.01万吨，政策支撑地产，原料成本中枢上行，库存低，供需双强，区间震荡运行。
- 焦炭：蒙5精煤1310元/吨，准一级冶金焦1530元/吨，焦化厂原料低库存，钢厂减产预期存，利润接近盈亏平衡，焦炭开启第十轮提降，双焦低位偏弱震荡。
- 铁矿石：普氏指数100.4，PB粉矿778元/吨，澳矿62%Fe 776元/吨，澳大利亚一季度发货量增，巴西新矿区投产，港口库存创新高，钢厂补库意愿低，长流程需求收缩担忧升温，短期震荡，提示风险。
- 原油：美国贸易战担忧及俄乌冲突缓和，OPEC+维持产量，需求下滑，WTI震荡偏弱，关注市场博弈及65美元/桶支撑。
- 橡胶：国产全乳胶17150元/吨，东南亚开割旺季转淡，原料止跌反弹，国内逐步恢复供给，关注下游复工及库存变化，沪胶主力17800-18000元/吨附近压力。
- PVC：华东主流价4900元/吨，电石法开工率83.05%，乙烯法67.08%，下游需求弱，库存环比增，供需矛盾突出，期价震荡运行。
- 塑料：华北主流价8090元/吨，检修装置重启，下游复工提升，基本面压力缓解，短期震荡运行。
- 纯碱：全国主流价1534.50元/吨，开工率83.29%，产量跌5.01%，库存降3.06%，月底补库，需求一般，宽幅震荡为主，关注检修及宏观政策。
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研究结论
- 油脂油料：豆油短期平台整理，豆粕短期区间震荡，玉米震荡偏强，关注美豆南美大豆及供需变化。
- 黑色系：焦炭低位偏弱，铁矿石短期震荡，原油关注博弈及65美元支撑，螺纹钢区间震荡，关注政策与基本面切换。
- 化工品：橡胶关注下游复工，PVC、塑料短期震荡，纯碱宽幅震荡，关注检修及库存。
