苯乙烯日报
摘要：跟跌原油 苯乙烯日报 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 南华能化研究团队 戴一帆投资咨询证号：Z0015428黄思婕从业资格证号：F03130744 【盘面回顾】EB2504收于8147（99） 【现货反馈】下午华东纯苯现货7175（100），苯乙烯现货8195（100），主力基差48（1） 【库存情况】截至2025年3月3日，江苏纯苯港口库存1450万吨，较上期去库1万吨，环比下降645。截至2025年3月3日，江苏苯乙烯港口库存1941万吨，较上周期去库141万吨，幅度增783；截至2月27日，苯乙烯工厂库存2509万吨，环比减少104。 【南华观点】 纯苯方面，供应端本周石油苯、加氢苯开工率下滑均下滑05左右。下游需求涨跌互显，开工变动比较大的是苯酚，苯酚行业前期停车的浙江石化二期酚酮装置20日恢复重启，开工率回升6，其他四大下游需求小幅波动，下游综合需求受苯酚影响有所提升。库存方面纯苯维持高库存，去库缓慢的现状不变，后续纯苯进口端的供应量相较于去年同期预计明显增加，部分工厂检修计划后移加上进口增量使得纯苯去库节奏放缓目前平衡表看3、4月纯苯供需差值均较小。绝对价格上，上周山东市场纯苯价格下跌明显，山东华东套利窗口已经打开一段时间，在跨区货源以及进口货源补充下，山东地区纯苯紧缺现象得到缓解，周内山东纯苯价格下 跌逾300元吨，山东华东价差快速走缩。最新统计数据显示华东港库小幅去库，去库更多是受船货到港时间早晚的影响，周三华东现货市场纯苯价格延续下跌，贸易商出货积极，买气后撤。 苯乙烯方面，供应端受利华益短停等影响开工小幅下滑。需求端下游3S开工率均有所提升，下游综合需求继续抬升至历史新高，但同时也看到3S库存处于历史高位，反应终端需求不佳，短期还未看到下游比较积极的负反馈。库存方面苯乙烯港库、厂库双高，目前的供需情况来看2、3月苯乙烯都将保持供应宽松状态，经历3、4月的检修高峰，到4月苯乙烯供需格局有望转强。周三盘面继续跟随原油下跌，主力合约下午收于 8147。现货市场价格一同下探，贸易商按需低买挂单，月内基差走弱，纯苯苯乙烯价差基本持稳。短期自身基本面偏弱，需求恢复仍需时间，盘面更多是受原油端牵引连日下探，观望为主；后续关注苯、苯乙烯检修兑现以及去库节奏，择机试多。 20250305 20250304 20250226 价格 今日 昨日 上周 日变化 单位 布伦特原油 7113 7113 7231 0 美元桶 苯乙烯日报产业链价格 石脑油CFR日本 63088 65975 美元吨 乙烯CFR东北亚 901 901 美元吨 纯苯FOB美国海湾 81571 89698 美元吨 纯苯FOB鹿特丹 803 853 美元吨 纯苯FOB韩国 857 875 898 18 美元吨 纯苯CFR中国 878 893 美元吨 纯苯华东市场 7330 7330 7450 0 元吨 纯苯N1 7340 7470 0 元吨 纯苯N2 7320 7320 7470 0 元吨 纯苯中石化挂牌 7400 7400 7550 0 元吨 纯苯山东市场 7385 7500 7525 115 元吨 加氢苯华东市场 7450 7475 7675 25 元吨 纯苯生产毛利 1523 1486 14108 37 元吨 苯乙烯FOB美国海湾 11743904 1149258 美元吨 苯乙烯FOB鹿特丹 1388 1319 美元吨 苯乙烯FOB韩国 1000 1010 美元吨 苯乙烯CFR中国 1010 1020 美元吨 EB2502 8050 8179 8374 129 元吨 EB2503 8140 8215 8309 75 元吨 EB2504 8147 8246 8356 99 元吨 苯乙烯华东 8230 8325 8430 95 元吨 苯乙烯华南 8475 8565 8675 90 元吨 苯乙烯华北 8425 8475 8535 50 元吨 苯乙烯N1 8330 8420 8500 90 元吨 苯乙烯N2 8335 8430 8535 95 元吨 EB一体化利润 1418164 215435 元吨 EB非一体化利润 5505766 4555766 4435277 95 元吨 己内酰胺华东 10350 10350 10725 0 元吨 己内酰胺利润 175 725 元吨 苯酚华东 7850 7925 7925 75 元吨 苯酚利润 22135 3223 2352 10095 元吨 苯胺华东 9360 9360 9360 0 元吨 苯胺利润 86995 86995 76675 0 元吨 己二酸华东 7850 7900 8050 50 元吨 己二酸利润 16475 15975 15375 50 元吨 EPS华东普通料 9400 9500 9600 100 元吨 EPS华东阻燃料 9600 9700 9800 100 元吨 EPS利润 5804 593 5964 126 元吨 HIPS宁波利万 9550 9550 9600 0 元吨 GPPS宁波利万 8750 8800 8900 50 元吨 PS综合利润 105 89936 元吨 余姚0215A 11100 11100 11350 0 元吨 ABS利润 18525 3081 元吨 source：wind同花顺南华研究 苯乙烯0203月差季节性苯乙烯0304月差季节性 元吨20212022202320242025 500 0 500 1000 03010501070109011101 source：同花顺南华研究 元吨20212022202320242025 500 0 500 1000 03010501070109011101 source：同花顺南华研究 苯乙烯主力合约持仓量季节性 万手 2021 2022 2023 2024 2025 30 20 10 0 0201 0301 0401 0501 0601 0701 0801 0901 1001 1101 1201 source：钢联化工南华研究 苯乙烯：M0M1苯乙烯M1M2 元吨20212022202320242025 1000 750 500 250 0 250 元吨20212022202320242025 750 500 250 0 03010501070109011101 source：钢联化工南华研究 03010501070109011101 source：钢联化工南华研究 纯苯国内区域价格 元吨 10000 纯苯：市场主流价：山东（日） 纯苯中石化挂牌价 纯苯：市场主流价：华东地区（日） 纯苯：市场主流价：华南地区（日） 纯苯：市场主流价：华北地区（日） 9000 8000 7000 2403 2404 2405 2406 2407 2408 2409 2410 2411 2412 2501 2502 source：钢联化工南华研究 苯乙烯国内区域价格 元吨 10000 苯乙烯：市场价：华东地区（日） 苯乙烯：市场主流价：华南地区（周） 苯乙烯：市场主流价：华北地区（日） 9500 9000 8500 8000 2403 2404 2405 2406 2407 2408 2409 2410 2411 2412 2501 2502 source：钢联化工，南华研究 纯苯石脑油价差 苯乙烯纯苯价差季节性 美元吨 600 2021 2022 2023 2024 2025 元吨 2021 2022 2023 2024 2025 6000 400 4000 200 2000 1100 0 0 030105010701090111010301 0501 0701 0901 1101 source：wind南华研究 source：钢联化工，南华研究 纯苯价差：华东山东 中石化纯苯挂牌价 元吨 2021 2022 2023 2024 2025 元吨 10000 2021 2022 2023 2024 2025 500 8000 0 6000 500 4000 0301 0501 0701 0901 1101 0401 0701 1001 source：钢联化工南华研究 source：钢联化工南华研究 纯苯进口利润（韩国华东）季节性国内苯乙烯进口利润 元吨20212022202320242025 1000 500 0 500 1000 元吨20212022202320242025 1500 1000 500 0 500 03010501070109011101 source：wind同花顺南华研究 03010501070109011101 source：同花顺南华研究 苯乙烯一体化利润 苯乙烯非一体化利润 元吨 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 6000 元吨 4000 4000 3000 2000 2000 1000 0 0 2000 0301 0501 0701 0901 1101 1000 0301 0501 0701 0901 1101 source：同花顺南华研究 source：wind同花顺南华研究 苯乙烯三大下游利润 元吨 2000 EPS生产利润 GPPS生产利润 ABS生产利润 1000 0 1000 2401 2402 2403 2404 2405 2406 2407 2408 2409 2410 2411 2412 2501 2502 source：钢联化工同花顺南华研究 免责申明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时 期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许， 不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 南华能化研究团队 戴一帆投资咨询证号：Z0015428黄思婕从业资格证号：F03130744
