核心观点
公司概况： Latham Group, Inc. 是北美、澳大利亚和新西兰最大的地下住宅游泳池设计、制造和营销公司，在所有产品类别中均处于领先地位。公司拥有超过 65 年的历史，提供广泛的产品组合，包括地下游泳池、池盖和池衬。
行业趋势： 过去十年中，宏观经济趋势推动了人们对家庭投资的增加，预计消费者将继续将部分休闲支出用于室外生活空间。游泳池的需求也受到利率水平、信贷可获得性、消费者信心和支出、住房可负担性、人口趋势、就业水平和其他可能影响消费者参与房屋改造的程度（包括泳池安装项目）的宏观经济因素的影响。
增长策略：
- 加速玻璃纤维材料转化： 通过独特的市场定位，教育消费者和经销商关于玻璃纤维产品的优势，推动从混凝土泳池等传统材料向玻璃纤维泳池的转化。
- 在沙地州推广玻璃纤维泳池和自动安全盖： 重点发展美国佛罗里达州、德克萨斯州、亚利桑那州和加利福尼亚州市场，扩大市场份额。
- 利用领先的品牌和数字资产生成更多高质量的家主线索： 通过数字营销策略，直接面向消费者，生成高质量、购买准备好的线索，并提供给经销商。
- 与优先经销商建立额外的战略合作伙伴关系： 通过独家供应协议和优先供应商协议，加强与经销商的合作，扩大市场份额。
- 通过招聘和培训新经销商合作伙伴来扩大行业产能： 招募和培训更多经销商，提高其服务能力，支持行业增长。
- 通过向玻璃纤维和产品组合转变以及生产力倡议来扩大利润： 加大对玻璃纤维泳池的生产能力投资，并通过价值工程和精益制造等成本降低措施提高利润率。
- 战略收购以增强 Latham 平台： 收购 CoverStar Central 和其他优质企业，扩大产品组合和市场份额。
产品： 公司提供玻璃纤维泳池、定制乙烯基泳池、池盖和池衬。其中，公司是北美最大的玻璃纤维泳池制造商和定制乙烯基泳池制造商，以及最大的泳池衬垫替代品制造商。
竞争： 公司在行业中面临着来自其他泳池制造商和替代户外产品供应商的竞争。公司通过品牌知名度、产品组合、全国制造足迹和庞大的经销商网络来保持竞争优势。
风险因素： 公司面临多种风险，包括宏观经济环境、通货膨胀、对第三方供应商的依赖、贸易政策、住房所有权率下降、竞争、自然灾害、信息技术系统、天气条件、行业整合、生产中断、产品质量问题、知识产权、国际业务、收购和债务负担等。
财务状况： 2024 财年，公司净销售额下降 10.2%，净亏损为 1.786 亿美元。公司正在实施成本降低计划，并通过投资销售和营销、产品开发和数字化转型来提高盈利能力。
未来展望： 公司预计随着宏观经济环境的改善，游泳池需求将逐渐复苏。公司将继续执行其增长策略，并通过创新和效率提升来提高盈利能力。
