豆粕供应前景向好 生猪市场购销较为疲软

豆粕供应前景向好生猪市场购销较为疲软 发布时间：20250304094919作者：国新国证期货来源：国新国证期货 行情复盘 3月3日，豆粕期货主力合约收涨270至30070 元。 持仓量变化 3月3日收盘，豆粕期货持仓量：178516手至 2526410手。 背景分析 进口大豆供给偏紧，3月份国内油厂停机规模可能扩大，粕价保持坚挺。但国内中远期进口大豆供给保持宽松预期，南美大豆供给压力仍限制豆粕价格的涨幅。 后市展望 国内豆粕市场处于典型的“强现实、弱预期”特征，现货供应紧张暂时缓解远期供应压力。美豆连续回落，需要谨慎豆粕调整压力，后市需重点关注大豆到港量、南美主产区的天气情况、中美贸易的动向以及美国3月底的种植意向报告。 研报正文 【豆粕】 国际市场，美国关税政策引发贸易战担忧，市场担心美国农业部出口前景，且随着巴西收割加速进行，供应前景向好，周一CBOT美豆偏弱运行。美国农业部公布的出口检验报告显示，截止2025年2月27日当周，美国大豆出口检验量为695158吨，较上一周下滑21。 南美天气条件改善，巴西大豆收割工作快速推进，市场普遍预测巴西大豆产量将创下历史新高，巨大的供给对全球大豆市场构成压力。国内市场，周一豆粕主力M2505收于3007元吨，涨幅256。 进口大豆供给偏紧，3月份国内油厂停机规模可能扩大，粕价保持坚挺。但国内中远期进口大豆供给保持宽松预期，南美大豆供给压力仍限制豆粕价格的涨幅。国内豆粕市场处于典型的“强现实、弱预期”特征，现货供应紧张暂时缓解远期供应压力。美豆连续回落，需要谨慎豆粕调整压力，后市需重点关注大豆到港量、南美主产区的天气情况、中美贸易的动向以及美国3月底的种植意向报告。 【生猪】 周一LH2505主力合约收于13125元吨，涨幅147。月初集团增量出栏计划偏少，部分猪企出现缩量挺价的情绪，市场流通猪源略偏紧。不过2月出栏节奏缓慢可能会导致3月出栏压力加剧，供应仍然存在一定的压力。 需求端，现阶段生猪属于消费淡季，市场猪肉购销较为疲软，屠宰企业开机率处于偏低的状态，对猪价构成一定的压力。短期生猪期价或区间震荡运行，后市关注养殖端生猪出栏节奏变化。 【棕榈油】 3月3日，大商所棕榈油期价震荡走低，价格又来到近期低点。主力合约P2505K线收阴线。当日最高价9160，最低价9008，收盘价在9042，较上一交易下跌114。 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚2月128日棕榈油出口量为778256吨，较上月同期出口的1034178吨减少2475。 【棉花】 周一夜盘，郑棉主力合约收盘13585元吨。消息面，3月4日全国棉花交易市场新疆指定交割监管仓库，基差报价最低为500元吨，棉花库存较上一交易日增加203张。场整体下挫，拖累棉价下行。USDA展望论坛下调全球棉花产量。 关联品种豆粕棕榈油棉花生猪所属公司：国新国证期货