格林大华期市早班车-国债（20250304）

研究员：刘洋
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板块品种：国债（多）

【行情复盘】
周一国债期货主力合约多数小幅高开，TL2506涨0.12%，早盘窄幅波动，午后单边上行后整理，收盘30年期国债期货主力合约TL2506上涨0.58%，10年期T2506上涨0.23%，5年期TF2506上涨0.19%，2年期TS2506上涨0.08%。

【重要资讯】

1. 公开市场：央行开展970亿元7天期逆回购操作，当日净回笼1955亿元。
2. 资金市场：DR001加权平均1.79%（前一日1.86%），DR007加权平均1.86%（前一日2.13%）。
3. 现券市场：2年期国债收益率下行4.19BP至1.38%，5年期下行4.76BP至1.56%，10年期下行1.97BP至1.70%，30年期下行1.50BP至1.89%。
4. PMI数据：财新制造业PMI录得50.8（前值50.1），官方制造业PMI录得50.2（前值49.1）。
5. 美国PMI：ISM制造业PMI录得50.3（预期50.5，前值50.9）。

【市场逻辑】

• 民生银行资金情绪指数显示宽松，A股下行对国债期货多头有利。
• 若资金利率继续下行，利好国债多头，尤其短债。
• 本周两会召开，财政政策超预期或利空债市；海外贸易摩擦加剧则利好债市。
• 后市关注资金利率及股市波动，国债期货短线或震荡。

【交易策略】
交易型投资波段操作。