LPG：跟随成本弱势震荡

LPG基本面数据

• 昨日收盘价及涨跌幅：PG2504合约44,522元/吨，涨幅0.60%；PG2505合约44,424元/吨，涨幅0.43%。
• 夜盘收盘价及涨跌幅：PG2504合约4,509元/吨，跌幅0.29%；PG2505合约4,413元/吨，跌幅0.25%。
• 成交及持仓变动：PG2504合约成交57,983手，持仓9,369手，较前日减少4827手；PG2505合约成交11,035手，持仓19,478手，较前日减少173手。
• 价差：广州国产气对04合约价差67.7元/吨，前日价差59.8元/吨；广州进口气对05合约价差59.0元/吨，前日价差38.9元/吨。
• 产业链开工率：PDH开工率67.7%，前日69.7%；MTBE开工率59.8%，前日59.0%；烷基化开工率46.6%，前日38.9%。

图表分析

• 图1：节后FEI丙烷升贴水先涨后跌。
• 图2：美湾丙烷升水震荡，2023年至今波动范围在-60至200美元/吨。
• 图3：中东丙烷贴水企稳，2023年至今波动范围在0至300美元/吨。
• 图4：美国至远东运费和中东至远东运费在2023年8月以来波动后持稳。

趋势强度

• LPG趋势强度：0（中性）。

市场资讯

1. 沙特CP预期：2025年4月丙烷CP预期599美元/吨（涨15美元/吨），丁烷CP预期589美元/吨（涨15美元/吨）；5月丙烷CP预期580美元/吨，丁烷CP预期570美元/吨。
2. 国内装置检修计划：PDH装置检修计划及液化气工厂装置检修计划。

研究结论

LPG期货跟随成本弱势震荡，基本面中性，主要受国际丙烷升贴水、美湾及中东丙烷贴水、运费波动影响。沙特CP预期显示丙烷价格短期上涨，但中长期仍需关注装置检修及开工率变化。