宏景科技股份有限公司是一家国内领先的智慧城市综合服务商，成立于1997年，总部位于广州科学城。公司以“聚焦智慧城市,专注持续创新”为使命，致力于探索物联网、大数据、人工智能等前沿技术的行业应用，形成了智能传感节点与终端开发、物联网平台、基于GIS的数据可视化和分析、BIM可视化、视频监控图像识别、智能人机交互、室内高精度位置服务等核心技术。公司在智慧城市民生、城市综合管理、智慧园区三大领域提供全流程的综合服务。
公司上市以来，智慧城市项目建设周期拉长、回款不及预期以及市场竞争加剧导致利润下滑，但手订单持续增长，算力业务实现突破。算力业务主要通过与闲置数据机房改造实现服务器上架、集群、调优、组网，满足大模型训练、推理、科学计算等需求。青海子公司“深海之光(青海)先进计算中心”具备低成本能源优势，但现阶段客户更倾向于本地化部署算力设备。
公司算力业务成本主要为服务器购置费用，依托原有智慧城市行业综合能力发展，无需从零构建人才团队。算力业务有助于改善公司营业收入结构和应收账款结构，优化资金回笼速度，实现与智慧城市业务的协同发展。未来，公司将通过香港子公司逐步向东南亚地区探索业务机遇。
核心观点：
- 公司以智慧城市为基础，拓展算力服务，实现AGI应用场景突破。
- 算力业务成本构成以服务器购置为主，依托现有团队和供应链优势。
- 算力业务改善公司财务结构，推动智慧城市高质量发展。
- 未来将逐步拓展东南亚市场，但存在不确定性及风险。
