1）拿卡渠道：公司2023-2024年NV卡主要通过移动获取，2025年新增直接拿卡渠道。
2）算力规模：当前在手算力1万P，主要客户为移动和腾讯；2025-2026年规划扩张至3万P，以支持腾讯云扩容，并新增阿里、字节等客户。
3）腾讯合作：子公司深圳元道技术与腾讯深度合作，前期授信15亿用于算力租赁，去年新签腾讯云计算租赁合同；2025年腾讯资本开支预计达1200亿，公司新扩的2万P订单主要为腾讯扩容预留。
4）移动合作：与移动共建数据中心，首期2000P，受益于DS在党政央企的广泛应用及运营商云租赁需求增长，公司将持续受益。
5）新增合作：阿里和字节正在洽谈租赁订单，据产业信息，阿里2025年算力采购租赁预算500亿；近期国内多家公司均与阿里洽谈租赁业务，预计二季度订单将落地。
6）研究结论：公司算力租赁业务快速发展，客户资源丰富，且受益于运营商云业务增长及NV卡禁令风险，未来发展潜力较大。
