期货市场行情回顾与行业要闻
行情回顾
- 沪锌主力合约：2025年2月27日，沪锌主力合约收于23565元/吨，下跌120元，跌幅0.51%，加权减仓623手至180131手。
- 市场表现：沪锌窄幅震荡，下游复工缓慢，压铸锌、氧化锌下游开工环比回升但订单不足，价格走高抑制补库意愿，国内锌社库拐点晚于预期，周一社库继续录增，绝对库存水平中位。
- 供应端：预期3月前期停产锌矿陆续复产，国内矿端供应逐步恢复，港口锌矿库存高位，锌矿加工费持平，冶炼厂挺价情绪强烈。
- 现货市场：盘面宽幅回落，现货升水小幅走高，市场成交好转。
- 操作建议：沪锌跌势放缓，2.35关口有效支撑，建议逢低适当采买。
行业要闻
- 0#锌主流成交价：23550~23690元/吨，双燕暂无成交；1#锌主流成交于23480~23620元/吨。
- 宁波市场：0#锌成交价23560~23660元/吨，常规品牌对2503合约报价贴水30元/吨。
- 广东市场：0#锌主流成交于23860~24065元/吨，主流品牌对2504合约报价贴水60元/吨。
- 天津市场：0#锌锭主流成交于23870~24070元/吨，紫金成交于23900~24080元/吨，1#锌锭成交于23790~23960元/吨附近。
数据概览
- 两市锌价走势：如图1所示，沪锌窄幅震荡。
- 沪伦比&除汇比：如图2所示，数据来源Wind。
- SMM七地锌锭周度库存：如图3所示，数据来源SMM。
- LME锌库存：如图4所示，数据来源Wind。
研究结论
- 沪锌短期跌势放缓，2.35关口支撑有效，建议逢低采买。
- 下游复工缓慢，订单跟进不足，价格走高抑制补库意愿。
- 供应端宽松预期兑现，锌矿库存高位，加工费持平，冶炼厂挺价情绪强烈。
- 现货升水小幅走高，市场成交好转。
