格林大华期市早班车-原油（20250226）

核心观点与市场逻辑

• 原油系空仓观点：基于当前市场环境和关键信息，研报维持原油系空头观点。
• 地缘政治与政策影响：美国总统退出《巴黎协定》、全力钻探石油、重新填满战略储备等政策，以及俄乌和谈进程加速，地缘局势缓和，对原油需求前景形成压力。
• 美国经济数据与货币政策：1月非农就业数据低于预期，但劳动力市场仍稳健，美联储降息预期放缓；鲍威尔表示若通胀未改善，可能长期维持利率不变。
• 库存数据：EIA数据显示美国商业原油库存和库欣库存均累库，但汽油库存下降，馏分油库存减少。

关键数据

• 原油期货：ICE布油收于74.61美元/桶，WTI原油收于71.10美元/桶。
• 期货合约：原油2504合约收盘价551.7元/桶，持仓量3.25万手；燃料油2505合约收盘价3343元/吨，持仓量23.08万手；沥青2504合约收盘价3765元/吨，持仓量19.15万手。
• EIA库存：美国原油库存总量8.27806亿桶，增长463万桶；商业原油库存4.32493亿桶，增长463万桶；汽油库存下降15万桶，馏分油库存下降205万桶。

交易策略

• 操作建议：建议观望或进行短线操作。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不保证信息的准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。