橡胶甲醇原油日报：偏多氛围支撑 能化震荡企稳

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2505合约震荡偏弱，略收低0.22%，重心下移至17780元/吨。5-9月差贴水小幅收敛至135元/吨。两会临近市场偏多氛围增强，天胶产区低产季供应压力偏低，预计沪胶维持震荡整理。
• 甲醇：甲醇期货2505合约震荡企稳，略涨0.12%，最高2550元/吨，最低2523元/吨。1-5月差升水扩阔至5元/吨。煤炭期货上涨带动期价，弱需因素掣肘，预计维持震荡整理。
• 原油：原油期货2504合约冲高回落，略涨0.30%，最高571.6元/桶，最低561.9元/桶。美国CPI同比上涨3%，再通胀预期增强，美联储降息预期延后至12月，预计原油震荡偏弱。

关键数据

• 橡胶：青岛天然橡胶库存35.97万吨，降1.04万吨；青岛保税区库存7.1万吨，降0.07万吨；轮胎开工率全钢胎62.5%，半钢胎73.90%，均大幅回升。
• 甲醇：国内甲醇开工率81.19%，周环比增4.99%；产量均值197.62万吨，周环比增5.52万吨；港口库存76.43万吨，周环比略增；内陆库存46.67万吨，周环比降3.34万吨。
• 原油：美国活跃钻井平台481座，增1座；原油产量1350万桶/日，增2万桶/日；商业原油库存4.2786亿桶，增407万桶；炼厂开工率85.0%，略增；WTI期货净多持仓周环比减10309张，Brent净多持仓微增426张。

研究结论

• 橡胶：短期震荡整理，关注两会及产区产量变化，中长期维持偏多氛围。
• 甲醇：受煤炭期货及供应端支撑，震荡企稳，需关注下游需求及烯烃利润。
• 原油：宏观因素转空，再通胀预期减弱，预计震荡偏弱，关注美联储政策及库存变化。