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股指周报：两会前春季行情可期，科技成长为主线

2025-02-09 刘钇含创元期货梅斌

核心观点：目前中国面临复杂宏观形势，市场对稳增长政策形成一致预期，但管理层偏好政策后手，权益市场对经济修复预期建立缓慢。两会前大盘反弹高度有限，但科技成长（如Deepseek）将成为主线；两会后政策利好兑现及中美关税临近将带来市场波动。
海外宏观：美联储维持利率不变，政策声明鹰派，鲍威尔发言鸽派，暗示暂停降息预期回升。特朗普对中国加征10%关税落地，引发市场对美AI泡沫担忧。美劳动力市场保持韧性，强化美联储暂停降息意愿。
国内宏观：推出可感可及的政策举措，政策对A股风险偏好提振。Deepseek爆火，标志着中国AI发展重要转折点，或影响美AI宏观叙事逻辑。春节期间居民文旅消费强劲，春节档票房创历史新高，消费市场总体平稳开局。
关键数据：欧元区2月Sentix投资者信心指数、中国1月金融数据、美国1月通胀预期、NFIB小型企业信心指数、CPI、PPI等。
市场观察点：关注欧元区投资者信心、中国金融数据、美国通胀预期、CPI、PPI等关键宏观数据和事件。
市场表现：上周主要指数涨跌幅、风格指数涨跌幅、行业涨跌幅、市场周日均成交量和换手率、北上资金、两融余额等。
研究结论：短期市场受宏观环境和政策预期影响较大，科技成长板块具有长期投资价值，需关注两会前后政策变化和市场波动。