股指周报：主题投资热度回归，把握IC/IM短线做多机会

核心逻辑梳理

上周A股指数普遍上涨，市场交投热度回升，风格分化明显。中证1000、中证500、沪深300、上证50指数分别上涨4.93%、4.38%、1.98%和0.95%。海外市场方面，美联储暂停降息，国际市场风险偏好受抑，美股震荡。计算机、传媒行业领涨，银行、煤炭行业领跌。资金面，A股成交金额扩大至1.9万亿，投机氛围回归。期指贴水程度收窄，IH、IF近月再现升水，IC、IM整体贴水幅度收窄。股指期权隐含波动率回落，沪深300当月IV在17-18%一线震荡。

基本面要素梳理与后市展望

上周央行公开市场净回笼10073亿元，银行间利率多数下行。1月国内制造业PMI环比回落，经济总量仍处于底部徘徊阶段。美联储暂停降息，市场对降息政策定价偏鹰，短期内美元、美债利率维持偏强震荡，非美权益市场面临压力。

策略建议

期货操作上，建议首选IC、IM，维持短线做多思路，逢低短线做多。多小盘指数（IM）空大盘指数（IH）组合有望在震荡中缓慢上行。期权操作上，可选择等待升波后介入双卖等做空波动率策略。

风险提示

国内经济超预期下行、货币政策转紧、地缘冲突等事件性冲击、中美贸易战升级发酵。