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工业硅：仓单续增，盘面具备下行驱动多晶硅：关注资金行为扰动

2025-02-11 张航国泰君安期货「若久」

工业硅：仓单续增，盘面具备下行驱动

多晶硅：关注资金行为扰动

基本面跟踪

工业硅：
- 近月合约对连一价差持续负值，买近月抛连一跨期成本下降。
- 现货升贴水普遍回落，华东Si5530、云南Si4210价格小幅下调。
- 社会库存微增（54.3万吨），企业库存下降（27.7万吨），期货仓单库存增加（33.1万吨）。
- 原料成本：石油焦价格上涨导致全焦工艺成本上涨400余元，半煤半焦和高煤低焦工艺成本影响较小。
多晶硅：
- 近月合约对连一价差持续正值，厂家库存下降（26.3万吨）。
- 现货升贴水对标N型复投料为负值。
- 企业利润微改善（-4.20元/千克至0.00元/千克）。

趋势强度

工业硅趋势强度：-1（偏弱）。
多晶硅趋势强度：-1（偏弱）。

宏观及行业新闻

工业硅：石油焦价格上涨推高全焦工艺成本，但成交不佳，部分工厂报价维持稳定。
多晶硅：关注资金行为对市场的影响。

研究结论

工业硅：仓单续增压制盘面，下行驱动明显，需关注原料成本波动。
多晶硅：库存下降支撑短期价格，但资金行为可能带来扰动。

工业硅：仓单续增，盘面具备下行驱动多晶硅：关注资金行为扰动

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