煤焦晨报：煤供应趋于回升 盘面震荡运行

昨日，焦煤焦炭期价震荡反弹，收复节后首日部分跌幅。现货端，节前焦炭现货价格第7轮提降落地，自2024年10月下旬以来累计下跌350-385元/吨，近期市场仍有继续下调预期。

从基本面来看：

• 需求端：春节期间个别钢厂复产，停炉检修的钢厂较少，钢厂利润好转，本周钢厂日均铁水产量228.44万吨，环比增加2.99万吨，同比增加4.36万吨，炉料总体需求好于去年。
• 供应端：煤矿处于放假期间，焦精煤日均产量回落至46.9万吨，同比下降21.6万吨，假期结束后煤矿将陆续复产，精煤产量趋于回升。
• 进口端：对美进口煤炭增加15%关税，进口成本显著增加，将抑制国内进口意愿。
• 中蒙通关：春节假期期间口岸短暂闭关，2月份已陆续恢复通关，但当前下游拉运一般，口岸监管区库存偏高，通关量相对偏低，预计后期随着下游复工复产加快进度，蒙煤通关量将继续回升。

观点：短期需求总体稳中有增；假期结束后，煤供应趋于回升，供应端库存仍较为充足；短期煤焦价格低位震荡运行。

后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

投资建议：煤焦供应趋于回升，盘面震荡运行。