格林大华期市早班车-白糖（20250127）

核心观点与市场逻辑

• 外盘原糖触底回升：ICE原糖周五收报19.07美分/磅，日涨幅1.82%，利空消息出尽叠加市场对主产国天气预期存在分歧，推动盘面止跌回升。
• 国内糖市跟随上行：郑糖SR505合约延续上涨趋势，但国内基本面相对平淡，广西部分糖厂已收榨，预示2024/25榨季制糖高峰期临近结束。
• 主产国产量变化：巴西中南部地区2024/25榨季甘蔗单产下降10.8%至78吨/公顷，但仍高于过去十年平均水平；泰国累计入榨量3972.19万吨，产糖量396.37万吨。
• 印度出口配额批准：印度政府批准2024/25榨季100万吨食糖出口配额，可能对国际糖市产生影响。

关键数据

• ICE原糖：周五收报19.07美分/磅，涨幅1.82%。
• 泰国2024/25榨季：累计甘蔗入榨量3972.19万吨，产糖量396.37万吨（白糖65.21万吨，原糖316.41万吨，精制糖14.74万吨），产糖率9.979%。
• 巴西2024/25榨季：中南部地区甘蔗单产78吨/公顷，同比下降10.8%。
• 印度2024/25榨季：批准100万吨食糖出口配额。

研究结论与交易策略

• 市场趋势：外盘原糖和郑糖SR505合约均呈现反弹迹象，但国内基本面支撑有限，临近假期需注意风险控制。
• 交易建议：SR505合约前期多单可考虑部分止盈，临近长假应加强风控。

风险提示

• 本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院不保证信息的准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者据此决策需自行承担风险，格林大华期货有限公司不承担操作损失。