全球及中国液化气（LPG）市场分析
全球LPG供需格局
- 供需趋势：2024年全球LPG供应量预计为3.66亿吨（增长2.81%），需求量预计为3.61亿吨（增长5.24%），仍供大于求但均呈上涨态势。
- 主要供应地区：北美、亚太、中东，占全球供应量的78%。
- 主要需求地区：亚太、北美、欧洲，占全球总需求量的75%。
- 消费结构：民用占46%，化工占25%，量化需求占12%。
中国LPG市场供应与需求
- 供应量：2024年国内LPG商品总量预计为2500.64万吨（增长4.19%），主要源于电厂资源外放和下游深加工装置检修。
- 表观消费量：预计2024年达到5842万吨（增长5.64%），增速较去年放缓。
- 进口量：预计2024年达到3480.8万吨（增长8.05%），丙烷为主要增长点（增长9.7%）。
- 出口量：预计2024年达到116.96万吨（增长28.65%），主要出口至东南亚。
中国LPG消费结构变化
- 化工用途占比：2024年达到65.32%（增长7.3个百分点），民用燃烧需求下降。
- 驱动因素：气碳整改推进、PDH产能扩张、进口丙烷增加。
中国炼化行业格局
- 运营商格局：传统地炼占比40%以上，中石化占比30%以上，民营炼化一体化占比提升。
- 新增产能：2024年炼油产能新增约2000万吨，主要来自玉龙石化、镇海炼化等项目。
PDH产能及利润
- 产能：2024年国内PDH产能达到2143万吨（增长24.74%）。
- 利润：受原料成本和产品售价影响，平均利润仍为负值，开工率约63.59%。
调油装置分析
- 玩具化装置：占比69.92%，收率高但含氧量高，汽油添加比例受限在15%。
- 异构化装置：2024年开工率31.22%，上半年利润较好，下半年因出口窗口关闭和需求不佳出现亏损。
2025年市场展望
- 需求：全球经济复苏将推动液化气需求增长。
- 供应：国际原油市场不确定性增加，国内炼油产能继续增长。
- 价格：2025年液化气价格难以明显提升，市场供大于求格局持续。
- PDH需求：未来六年PDH新增产能超1700万吨，对进口丙烷需求增速放缓但仍高于其他原料。
