【基本面跟踪】
- 宏观及行业新闻：
- 美国总统特朗普呼吁俄罗斯停止俄乌冲突，否则将对俄实施关税和制裁。
- 智利Codelco与沙特谈判联合投资铜，预计2025年铜产量增加约7万吨至140万吨。
- 中国2024年12月精炼铜进口量环比增加2.54%，同比增加；铜矿砂及其精矿进口量环比增加12.35%，同比上升；废铜进口量环比增长25.35%，同比增长8.77%。
- LME批准香港作为铜铝锌铅锡镍铝合金7种金属的交割地点。
- 赞比亚2024年铜产量增长12%，主要矿山产量复苏推动经济增长。
【趋势强度】
- 铜趋势强度：0（中性），取值范围为[-2,2]区间整数，-2表示最看空，2表示最看多。
【期货市场数据】
- 沪铜主力合约：昨日收盘价75,520元/吨，日涨幅-0.15%；夜盘收盘价75,490元/吨，夜盘涨幅-0.04%。
- 伦铜3M电子盘：昨日收盘价9,235美元/吨，日涨幅-0.60%。
- 库存变动：沪铜期货库存减少17,419吨，注销仓单增加502；伦铜期货库存减少260,400吨，注销仓单减少125。
- 价差与现货：沪铜主力合约对LME3M价差为-115.62美元/吨，较前日减少3.64美元/吨；上海铜现货对上海1#再生铜价差为-160元/吨；上海铜现货对LMEcash价差为-10元/吨；保税区仓单升水为211元/吨，提单升水为372元/吨；LME铜升贴水为6860美元/吨。
- 跨期套利与进口：买近月抛连一合约的跨期套利成本为-411元/吨；再生铜进口盈亏为-6108元/吨。
【研究结论】
- 铜基本面缺乏明显驱动，价格震荡。
- 供应端，智利产量预期增加，赞比亚产量复苏；需求端，中国进口量环比和同比均增长，但整体驱动不明确。
- 期货市场库存和价差表现中性，现货升水稳定，显示市场供需相对平衡但缺乏方向性。
- 铜趋势强度为0，中性偏弱，短期内价格或维持区间震荡。
