液化石油气日报：出货力度平平，局部库存有所回升

市场数据整理

• 1月21日各地区液化气价格：山东4660—4820元/吨，东北4500—4560元/吨，华北4700—4800元/吨，华东4650—5200元/吨，沿江5150—5470元/吨，西北4650—4970元/吨，华南5070—5300元/吨（数据来源：卓创资讯）。
• 2025年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷635美元/吨（稳定），丁烷625美元/吨（稳定），折合人民币丙烷5013元/吨（跌36元/吨），丁烷4934元/吨（跌36元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
• 2025年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷631美元/吨（跌2美元/吨），丁烷621美元/吨（跌2美元/吨），折合人民币丙烷4981元/吨（跌29元/吨），丁烷4902元/吨（跌28元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

市场分析

• 现货市场：山东民用液化气价格下跌，醚后C4价格上涨，下游产品走势良好但局部民用气出货不畅，工业气需求良好。油市成交氛围较好，对液化气价格存在支撑。节前下游备货需求减弱，物流减弱导致需求预期降低。
• 操作建议：暂时观望为主。

策略与风险

• 策略：单边中性，关注逢低多PG主力合约的机会，控制仓位。
• 风险：原油价格大幅下跌、化工端需求不及预期、燃烧端需求不及预期、炼厂外放商品量超预期、中东与北美出口超预期。

图表数据

• 提供了LPG主力合约价格、PG跨期价差、远期曲线、PG与SC/PP价格对比、LPG基差、华南/华东/山东/华北液化气现货价格、CP/FEI丙烷/丁烷价格及远期曲线、华东/华南LPG码头库存、国内PDH/MTBE/烷基化装置利润及开工率等图表数据（数据来源：Wind、Bloomberg、Platts、隆众资讯）。