铝：震荡回落 氧化铝：低位整理

铝、氧化铝基本面数据更新

核心观点：

• 铝市场：震荡回落，趋势强度为0。
• 氧化铝市场：低位整理，趋势强度为0。

关键数据：

1. 氧化铝：
   • 河南地区部分氧化铝厂受重污染天气影响，焦作某厂1月19日停1台焙烧炉，短期焙烧量降低。
   • 郑州地区氧化铝厂运行正常，但运输管控严格，要求国六以上车辆运输，春节前物流车少，发运压力增大。
2. 铝材进口：
   • 2024年12月中国未锻轧铝及铝材进口量30万吨，环比下降8.6%；1-12月累计进口量375万吨，同比增长22.5%。
   • 按月度未锻轧铝及合金占比推算，2024年未锻轧铝累计进口量或超210万吨，同比增长超35%。
3. 铝板带箔市场：
   • 春节前整体需求继续下降，企业维持正常生产或小幅减产，静待节后旺季。
   • 部分中上游企业低价销售部分铸轧卷，近期市场报价稳中有所上调。
   • 空调箔正处旺季，部分企业12月、1月订单增多，出口退税取消政策对出口数量影响有限，更多影响企业出口利润。

研究结论：

• 铝、氧化铝市场短期震荡，氧化铝焙烧量受环保影响降低，运输受限加剧发运压力。
• 铝材进口量同比显著增长，未锻轧铝累计进口量大幅提升。
• 铝板带箔市场需求疲软，企业等待节后旺季，空调箔订单增加但出口退税政策影响有限。