液化石油气日报：上游让利，下游采购意愿提升

市场数据整理

• 国内地区价格（1月15日）：山东（4760—4920元/吨）、东北（4750—4910元/吨）、华北（4850—5100元/吨）、华东（4830—5300元/吨）、沿江（5200—5480元/吨）、西北（4990—5170元/吨）、华南（5120—5300元/吨）。
• 华东冷冻货到岸价格（2025年2月上半月）：丙烷640美元/吨（+2美元/吨），折合人民币5065元/吨（+16元/吨）；丁烷630美元/吨（+2美元/吨），折合人民币4986元/吨（+17元/吨）。
• 华南冷冻货到岸价格（2025年2月上半月）：丙烷635美元/吨（+2美元/吨），折合人民币5025元/吨（+16元/吨）；丁烷625美元/吨（+2美元/吨），折合人民币4946元/吨（+16元/吨）。

市场分析

• 现货市场：山东、华北区域跌势加剧，其余区域维稳；下游逢低采购意愿提升，上游降库为主。
• 国际油价：供需紧缺预期缓解，价格回调。
• 供应：寒潮影响下到船量下降，但整体供应充裕。
• 需求：气温下降带动民用需求提升；化工开工率窄幅波动，原料价格调整后有望提升。

策略

• 单边中性：关注逢低多PG主力合约机会，控制仓位。

风险因素

• 原油价格大幅下跌；化工/燃烧端需求不及预期；炼厂外放商品量超预期；中东/北美出口超预期。