尿素日报：现货成交放缓，基差小幅走强

核心观点

• 市场分析：尿素现货市场成交放缓，期货盘面震荡整理，基差小幅走强。
• 供应端：尿素气头开工率触底反弹，预计未来将逐步走高；煤制开工高位运行，整体供应维持偏宽松格局；尿素企业库存高企。
• 需求端：下游工业需求继续走弱，复合肥及板材行业开工率下降；农业淡季储备性需求为主。
• 出口政策：尿素出口相关政策无松动迹象，短期内港口库存维持当前水平波动。
• 策略建议：尿素建议暂观望。

关键数据

• 市场价格：尿素主力收盘1687元/吨；河南小颗粒出厂价1630元/吨（+20）；山东地区1630元/吨（+10）；江苏地区1660元/吨（+10）。
• 供应：企业产能利用率78.64%（-0.19%）；样本企业总库存173.94万吨（+18.86）；港口样本库存15.20万吨（-0.20）。
• 需求：复合肥产能利用率37.16%（-3.71%）；三聚氰胺产能利用率52.95%（-2.03%）；尿素企业预收订单天数5.76天（-0.65）。
• 成本与利润：尿素成本1607元/吨（0）；出口利润-23元/吨（-1）。
• 外盘价格：波罗的海小颗粒FOB 300美元/吨；东南亚大颗粒CFR 450美元/吨。

研究结论

• 尿素市场整体供应偏宽松，库存高企压制价格；下游需求疲软，农业需求仅剩储备性支撑。
• 短期市场缺乏明确驱动因素，建议投资者暂观望，关注后续供需变化及政策动向。