初步定价补充编号 5, 908
发行人：摩根士丹利金融有限责任公司
担保人：摩根士丹利
证券类型：无担保义务，由摩根大通全额无条件担保
本金总额：每个证券 $1,000
发行价格：每个证券 $1,000
定价日期：2025 年 1 月 24 日
原始发行日期：2025 年 1 月 29 日
到期日：July 27, 2029
基础指数：
- 罗素 2000®指数 (RTY 指数)
- iShares®摩根士丹利资本国际 EAFE ETF (EFA 股票)
- 标准普尔 500 指数®索引 (SPX 索引)
息票障碍水平：每个基础指数初始水平的 80%
下行阈值水平：每个基础指数初始水平的 60%
或有季度息票：
- 年利率至少为 11.00%（对应于大约每种证券每季度 27.50 美元）
- 仅当每个基础指数在适用的季度观察期内每个交易日和交易日的收盘价达到或高于其各自的息票障碍水平时支付
提前赎回：
- 从 2025 年 7 月 29 日起，在每个到期赎回日期的任何季度赎回日进行
- 赎回付款等于已声明的本金金额加上与相关观察期相关的任何应付的浮动季度利息
- 赎回基于风险中性估值模型的输出，该模型考虑当前参考市场水平、波动性和相关性，以及摩根士丹利的信用利差
到期付款：
- 如果最终水平每个基础指数不低于其各自的下行阈值水平，则支付名义本金金额以及（如果适用）与最后一个观测期相关的任何应计的有条件季度息
- 如果最终水平低于各自的下行阈值水平，则支付名义本金金额减去从首次观察期开始直至并包括最后观察期的所有已支付的有条件季度息
- 如果任何基础指数低于其下行阈值水平，则到期支付可能少于名义本金金额的 60%，甚至可能为零
风险因素：
- 不保证本金偿还
- 提前赎回风险
- 无定期支付利息
- 市场价格受多种因素影响，包括利率水平、基础资产价值、市场波动性等
- 信用风险
- 二级市场流动性可能受限
- 与基础资产挂钩的投资风险
- 与外国权益证券价值挂钩的投资风险
- 货币兑换风险
- 基础指数调整风险
- 税务处理的不确定性
关键数据：
- 估计价值：约 971.20 美元，或在该估计值的 ±45.00 美元范围内
- 佣金和发行价格：每笔交易固定的销售佣金 $
研究结论：
- 该证券适用于愿意承担本金风险并寻求以潜在高于市场利率赚取利息机会的投资者
- 投资者必须愿意根据任何基础资产的表现接受损失整个初始投资的风险，以及在整个证券期限内可能不收到任何季度利息的风险
- 投资者不会参与任何基础资产的增值部分
- 投资者应咨询其税务顾问，了解投资这些证券的美国联邦所得税后果，包括可能的替代处理和相关法律潜在变化
