煤焦日报：六轮降价落地，煤焦弱势运行

核心观点

焦炭：第六轮降价已全面落地，现货市场悲观氛围持续，期货主力合约偏弱运行。随着春节临近，政策端和节后钢厂复产预期带来不确定性，市场多空交织，预计短期内维持低位震荡。 焦煤：受焦炭降价影响，现货价格承压下行。供应端减产幅度不及预期，进口回升，中长期基本面压力存在。需求持续走弱，焦煤主力合约维持低位运行。

关键数据

焦炭：

• 主力合约：1690元/吨，跌幅2.62%，持仓36081手，仓差+1016手，成交量16357手。
• 现货：日照港准一级平仓价1690元/吨，出库价1590元/吨，期货仓单成本约1745元/吨。
• 库存：钢厂焦炭库存654.93万吨，环比增9.81万吨，可用天数13.12天。
• 供需：焦化厂焦炭产量112.45万吨/日，周环比降0.07万吨；钢厂铁水产量225.2万吨/日，周环比降2.67万吨。

焦煤：

• 主力合约：1103点，跌幅3.54%，持仓306145手，仓差+22523手，成交量227315手。
• 进口：1月1日-7日甘其毛都口岸日均通车数931车。
• 供需：钢厂铁水产量下滑，焦炭产量边际下滑。

研究结论

焦炭：供需双降，基本面变化不大，利空主要在于原料成本拖累和需求端担忧。春节前政策端和节后预期带来不确定性，预计短期低位震荡。 焦煤：基本面压力仍存，宏观向上驱动有限，维持低位运行，关注春节前政策端情况。

（仅供参考，不构成任何投资建议）