短期区间内偏弱震荡

短期区间内偏弱震荡

• 策略分析：短期铁矿石市场预计维持区间内弱势震荡。材端基本面矛盾仍在积累，高炉年检增多导致铁水季节性下滑，但钢厂盈利率尚可，预计下滑斜率较小。港口铁矿库存小幅去化，供应端压力难有实质性缓解。临近春节，钢厂补库需求仍有支撑，叠加人民币贬值压力，铁矿石下方仍有支撑。操作建议区间操作，多矿空焦炭头寸逐渐减仓止盈，关注钢厂补库力度。2505合约下方支撑关注720-730元/吨。

• 期货行情：铁矿石主力I2505合约低开后偏弱运行，收盘于750元/吨，跌幅-1.38%。成交量31.2万手，持仓40.68万手，增加2162手。前二十名多头持仓增加6612手至251813手，前二十名空头持仓增加4061手至247801手，多增空增。

• 基本面跟踪：

  • 外矿发运：12月30日-01月05日全球铁矿石发运3112.1万吨，环比下降367.3万吨，主要减量来自澳洲（环比减少243.5万吨，其中发往中国量减少332.8万吨）。巴西发运量环比减少70.7万吨。中国47港铁矿石到港总量2919.1万吨，环比增加320.8万吨；北方六港到港总量1378.4万吨，环比增加229.2万吨。
  • 内矿产量：截止1月2日，全国126家矿山铁精粉日均产量38.33万吨，产能利用率60.75%，环比分别下降0.06万吨/天和0.1个百分点。
  • 需求端：日均铁水延续下滑，主因高炉年检，钢厂盈利率尚可，大幅减产动力不强，下滑幅度预计较小。钢厂节前补库需求仍有支撑。
  • 库存端：库存向下游钢厂转移，港口库存高位小幅波动，中长期高库存仍限制矿价上方空间。