电子行业周报：闻泰科技或将全面分离产品集成业务，英诺赛科正式登陆港交所

市场行情回顾

过去一周（12.30-01.03），SW电子指数下跌9.60%，跑输沪深300指数4.43个百分点。六大子板块涨跌幅分别为：光学光电子-7.07%、消费电子-7.76%、元件-10.04%、电子化学品Ⅱ-10.33%、半导体-10.78%、其他电子Ⅱ-11.12%。

核心观点

1. 英诺赛科上市：英诺赛科（苏州）科技股份有限公司于12月30日在港交所上市，是全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓晶圆的公司，也是唯一具备全电压谱系硅基氮化镓半导体产品产业规模的公司。截至2024年6月30日，其氮化镓功率半导体生产基地产能达每月12,500片晶圆，采用IDM模式，成本优势显著。
2. 闻泰科技分离业务：闻泰科技拟将产品集成业务相关股权和资产转让给立讯有限，专注半导体业务。2024年Q3半导体业务营收38.32亿元（qoq+5.86%），净利润6.66亿元（qoq+18.92%），毛利率40.5%，展现出强劲盈利能力。

投资建议

维持电子行业“增持”评级，预计2025年电子半导体行业将迎来全面复苏，产业竞争格局加速出清修复，盈利周期持续复苏。建议关注：

• 半导体设计：中科蓝讯、炬芯科技
• 模拟芯片：美芯晟、南芯科技
• 驱动芯片：峰岹科技、新相微
• 半导体设备材料：华海诚科、昌红科技
• 折叠机产业链：统联精密、金太阳
• 军工电子：紫光国微、复旦微电
• 华为供货商：汇创达

风险提示

中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。