苯乙烯日报：成本支撑，止跌反弹

摘要：成本支撑，止跌反弹 苯乙烯日报 【盘面回顾】EB2502收于8196（+98） 【现货反馈】下午华东纯苯现货7275（+80），苯乙烯现货8525（+75），主力基差329（-23） 【库存情况】截至2024年12月30日，江苏纯苯港口库存19.22万吨，较上期增3.02万吨，环比增18.64%。截至2024年12月30日，江苏苯乙烯港口库存3.19万吨，较上周期增0.12万吨，幅度增3.91%；截至12月26日，苯乙烯工厂库存13.42万吨，环比下降12.25%。 【南华观点】 纯苯方面，上周石油苯开工率81.40%，主要受福建联合石化重启影响，加氢苯在利润持续亏损下，延续降负，开工率降至59.87%。下游需求方面，本周除苯乙烯开工小幅提升外，其余四大下游开工呈现不同程度下滑，尤其是己内酰胺，由于利润压缩，己内酰胺企业持续亏损，多套装置停车或降负，开工率环比下降7.85%，下游综合需求持续下滑。江苏纯苯港口库存19.22万吨，后续船货到港仍多，港口存累库预期。纯苯 当下供应宽松，纸货月间价格维持C结构，下游非苯乙烯需求持续减弱。元旦前后两日，山东市场不完全统计非长协成交量均在5000吨以上，成交放量，带动纯苯价格上涨。受山东市场带动，今日华东纯苯价格上涨明显，近月买气较好，价差卖盘和换月为主，换月商谈活跃。后续关注山东市场需求持续性，关注港库累库情况以及下游新装置投产进度。 苯乙烯方面，浙石化POSM、华泰装置已回归，后续还有新浦、昊源即将回归，供应将持续增加，开工维持在年内高位。下游3S中，EPS季节性走弱，ABS、PS受家电专用料需求支撑开工率维持在年内高位，3S整体需求维持小幅波动，1月终端白色家电排产同比下滑，终端需求支撑或减弱。最新数据看苯乙烯华东港库3.19万吨，依然处于低位，但随着多套装置回归，苯乙烯现货偏紧格局将得到缓解。今日盘面跟随原油，止跌反弹，下午主力合约收于8196。华东现货市场近端价格上涨，基差走弱，部分贸易商逢高挂单出货。由于浙石化等工厂发货节奏偏慢，年前累库时间节点推迟，累库终点或降低，持续关注港口实际累库情况。 苯乙烯日报产业链价格 2025-01-02 2024-12-31 2024-12-26 价格 今日 昨日 上周 日变化 单位 布伦特原油 74.83 74.83 72.87 0 美元/桶 石脑油CFR日本 - 660.38 643.38 - 美元/吨 乙烯CFR东北亚 - 871 871 - 美元/吨 纯苯FOB美国海湾 - 893.97 878.92 - 美元/吨 纯苯FOB鹿特丹 - 871 861 - 美元/吨 纯苯FOB韩国 865 863 892 2 美元/吨 纯苯CFR中国 - 882 898 - 美元/吨 纯苯华东市场 7300 7170 7335 130 元/吨 纯苯N+1 7250 7385 100 元/吨 纯苯N+2 7400 7285 7430 115 元/吨 纯苯中石化挂牌 7350 7350 7500 0 元/吨 纯苯山东市场 7290 7065 7460 225 元/吨 加氢苯华东市场 7350 7275 7550 75 元/吨 纯苯生产毛利 1499.12 1536.56 1620.8 -37.44 元/吨 苯乙烯FOB美国海湾 - 984.3539 959.4419 - 美元/吨 苯乙烯FOB鹿特丹 - 1068 1057.5 - 美元/吨 苯乙烯FOB韩国 990 975 975 15 美元/吨 苯乙烯CFR中国 1005 990 995 15 美元/吨 EB2412 8088 7995 8606 93 元/吨 EB2501 8231 8091 8306 140 元/吨 EB2502 8196 8098 8279 98 元/吨 EB2503 8245 8153 8325 92 元/吨 苯乙烯华东 8515 8440 8665 75 元/吨 苯乙烯华南 8700 8600 9090 100 元/吨 苯乙烯华北 8325 8225 8625 100 元/吨 苯乙烯N+1 8330 8245 8405 85 元/吨 苯乙烯N+2 8350 8270 8435 80 元/吨 EB一体化利润 - 45.2016 331.7604 - 元/吨 EB非一体化利润 -179.4781 -151.7781 -56.7533 -27.7 元/吨 己内酰胺华东 10400 10400 10450 0 元/吨 己内酰胺利润 -350 -220 -312.5 -130 元/吨 苯酚华东 7700 7750 7900 -50 元/吨 苯酚利润 -288.2 -105.25 -63 -182.95 元/吨 苯胺华东 9550 9550 9660 0 元/吨 苯胺利润 1040.75 1171.3 1139.4 -130.55 元/吨 己二酸华东 8000 8000 8050 0 元/吨 己二酸利润 -1475 -1377.5 -1451.25 -97.5 元/吨 EPS华东普通料 9600 9600 9775 0 元/吨 EPS华东阻燃料 9800 9800 9975 0 元/吨 EPS利润 518.2 580.2 548.2 -62 元/吨 HIPS宁波利万 10050 10050 10300 0 元/吨 GPPS宁波利万 9050 9100 9400 -50 元/吨 PS综合利润 270.128 270.128 437.488 -107.32 元/吨 余姚0215A 11400 11450 11450 -50 元/吨 ABS利润 323.55 483.3 304.55 -159.75 元/吨 source：wind,同花顺,南华研究刷新 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 500 0 -500 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 苯乙烯12-01月差季节性 source：同花顺,南华研究 刷新 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 0 -1000 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 苯乙烯01-02月差季节性 source：同花顺,南华研究 刷新 万手 2021 2022 2023 2024 2025 30 20 10 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 苯乙烯主力合约持仓量季节性 source：钢联化工,南华研究 刷新 元/吨 1000 2021 2022 2023 2024 2025 500 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 苯乙烯：M0-M1 source：钢联化工,南华研究 刷新 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 750 500 250 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 苯乙烯M1-M2 source：钢联化工,南华研究 刷新 纯苯：市场主流价：山东（日）纯苯中石化挂牌价 纯苯：市场主流价：华东地区（日） 纯苯：市场主流价：华南地区（日） 纯苯：市场主流价：华北地区（日） 元/吨 10000 9000 8000 7000 25/01 纯苯国内区域价格 source：钢联化工,南华研究 刷新 元/吨 苯乙烯：市场价：华东地区（日） 苯乙烯：市场主流价：华南地区（周） 苯乙烯：市场主流价：华北地区（日） 10000 9500 9000 8500 8000 25/01 25/01 25/01 25/01 25/01 25/01 25/01 苯乙烯国内区域价格 source：钢联化工，南华… 刷新 美元/吨 600 2020 2021 2022 2023 2024 400 200 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 纯苯-石脑油价差 source：wind,南华研究 刷新 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 6000 4000 2000 1100 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 苯乙烯-纯苯价差季节性 source：钢联化工，南华… 刷新 纯苯价差：华东-山东 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 500 0 -500 03/01 source：钢联化工,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 中石化纯苯挂牌价 元/吨 10000 2021 2022 2023 2024 2025 7500 5000 2500 03/01 source：钢联化工,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 纯苯进口利润（韩国-华东）季节性 元/吨 1000 2021 2022 2023 2024 2025 500 0 -500 -1000 03/01 source：wind,同花顺,南… 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 国内苯乙烯进口利润 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 5000 2500 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 苯乙烯一体化利润 source：同花顺,南华研究 刷新 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 4000 2000 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 苯乙烯非一体化利润 source：wind,同花顺,南… 刷新 元/吨 EPS生产利润 GPPS生产利润 ABS生产利润 2000 1000 0 -1000 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 24/12 苯乙烯三大下游利润 source：钢联化工,同花顺,… 刷新 免责申明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时 期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许， 不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。