技术分析看黑色年报：黑色均是大阴线，震荡走低是主题

李卫东 从业资格证：F0201351邮箱：Liwd@zhqh.com.cn 中辉期货时间：2024.12.28 目录 Contents 螺纹全年一千一，跌破前低势逆转铁矿虽收大阴线，震荡走高仍保持煤弱焦强齐下行，单边走弱创新低 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 【黑链指数】黑链指数代表了黑色整体走势，当然品种间还是有所分化的，比如铁矿的年线结构就与众不同。黑链指数从年线看是一个标准的大阴线，并抵近前上涨周期中的调整低点，来年一旦跌破，将形成结构性逆转，同时技术指标均死叉向下。从月线来看，走势结构是一个大级别的震荡走低的走势，均线系统及技术指标均是空头排列运行，后市向下运行是大概率的事情。 【螺纹加权】螺纹加权年线也是一个大阴线，跌幅达1100点，只是略带下影线，不过重点在于年线最低点跌破前上涨周期中的调整低点，使得涨势的走势结构逆转，进入下行周期。从月线上看，螺纹曾一度跌破跨度近两年高度1000点的下降三角形，但走势并未延续，反而是大幅反弹，后市跌了三个月也还未反弹阳线实体部分，后市只有跌破9月份低点才能回归下跌趋势。是唯一跌破调整低点的品种。 【铁矿加权】铁矿加权在连续两年收阳之后今年大幅走低，年线报收大阴线，上下影线均有，同时跌破去年的低点，有形成结构反转的可能，但也只是宣告大反弹的结束，进入跌势还需跌破2021年的低点来确认。从月线来看，铁矿2024年也是保持了震荡走低的态势，同时跌破了三角形区间内的低点。但是大的背景下，铁矿整体属于反弹的格局当中，应是B浪反弹，目前有了反转走低的可能。 【双焦加权】双焦和其他品种一样年线也是一根大阴线，同时跌破了前一年下影线的低点，但是并未跌破上涨周期中的调整低点，不过技术指标高位死叉向下，预示走势继续走弱。从月线上看，双焦基本上是单边下跌的走势，尤其是焦煤更是不断再创新低，大有跌破调整低点进而走势结构逆转的可能。 投资有风险入市需谨慎 螺纹全年一千一，跌破前低势逆转 一、螺纹全年一千一，跌破前低势逆转 数据来源：文华财经，中辉期货 从螺纹加权月线走势图来看，螺纹曾一度跌破了近两年的、高度达1000点的下降三角形形态，抵达第一目标位置后，大幅反弹，再次进入三角形区间之内，但是受压于三角形压力线展开回落，遗憾的是截至目前为止并未跌破前低，好在国庆后的高点并未并未突破前反弹高点，使得整体走势维持了一顶比一顶低的下行局面。但从今年的走势而言，12根月线呈现震荡走低的局面，至少目前维持着一顶比 一顶低，同时低点同步下移的局面，均线系统保持这空头排列，只是需要后市，也就是明年，跌破今年9月份的低点来确认跌势回归。由于反弹不仅进入支撑线之上，同时进入了三角形区间之内，预示后市下跌的空间受限，但是下跌态势不变。 二、 从铁矿加权月线走势图来看，铁矿与其他品种走势还是有很大差异的，黑色其它所有品种均是2021年见顶后呈现震荡走低的态势，只有铁矿自21年11月见底511以来保持了一个震荡走高的局面，并保持了两年多，期间还形成一个上升三角形的形态，但是有效突破后并未乘胜追击，而是掉头直下，说明那是一个B浪反弹，后续将会是个C浪走势，当然需要跌破511来确认。 就2024年走势而言，震荡走低的态势还是很明显的，均线系统转成横向，快速均线有向下运行的态势，价格在均线系统之下运行，重点是跌破前期调整低点，形成结构逆转。后市的关键点有两个：一个是2024年的低点能否跌破；另一个便是三角形次低点及前低能否跌破，尤其是后者具有定性的意义。 从双焦加权的月线走势图来看，自2021年10月见顶以来至今，双焦走出了一个震荡走低的趋势，只是双焦相较于其他品种更弱一些，尤其是焦煤为黑色中最弱的一个，见顶回落了70.7%的幅度，而焦炭回落了61.2%左右，况且焦煤不断创新低，焦炭尚未跌破9月份低点，同时焦炭连续三年持仓和成交量均维持在低位，这与提高保证金比例有关，但是焦煤则是持仓大幅增加，连续两年创历史新高，成交虽然受保证金比例的影响，但也很稳定，说明资金对焦煤的青睐。共同之处就是，均线系统形成了空头排列，技术指标向下运行，单边下跌的趋势较为明显，后市继续走低是一个大概率的事情 就黑色而言，自2021年见顶以来进入一个下行周期是个显而易见的事情。黑链指数年线也由大幅震荡阴星转为标准的大阴线，就算是惯性，后市走低是个大概率事件，至少会有一个冲低的过程。何况螺纹已经实现结构逆转，叠加铁矿石大阴线报收的年线，黑色各品种共振向下，破位下跌势在必行。重点关注铁矿能否跌破前低511的话，至少是跌破593，才算是破位。 从月线走势结构来看，铁矿最强，属于震荡偏强的状态，目前回落有破位的可能；螺纹则保持了震荡走低的态势，由于期间存在三角形形态和大幅反弹，使得走势不那么强劲，跌幅仅有51.9%；双焦虽然结构上属于震荡走低，但是属于单边下跌走势，跌幅分别达61.2%和70.7%，说是周期回归也不为过。按照黑色十年周期规律，其中5年上行周期，5年下行的周期，2025年是一个重要的节点。由于螺矿与双焦在见顶时间上有半年的错配，而2015年见底是在12月份，所以我们把周期见底时间预期在2025年年底至2026年上半年。 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货有限公司 公司总部地址：中国（上海）自由贸易试验区新金桥路27号10号楼5层A区 全国统一客服热线：400-006-6688网址：https://www.zhqh.com.cn 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议