贵金属日报：新年假期临近 市场交投相对清淡

核心观点

• 贵金属市场分析：美元指数徘徊在两年高位，市场预期特朗普上台后政策变化，美联储1月会议放松政策可能性微乎其微，地缘政治紧张局势持续升温，各国央行购买黄金将提振金价，建议逢低买入套保。
• 策略：黄金谨慎偏多，白银谨慎偏多，套利暂缓，金银比价逢低做多，金银比价期权暂缓。
• 风险：美元及美债收益率持续走高，加息尾端流动性风险飙升。

关键数据

• 宏观面：美元指数高位，美债收益率下降，10年期与2年前利率持平。
• 上期所金银持仓与成交量：Au2502合约多头减持，沪金、沪银成交量上涨；Ag2502合约多头减持，白银成交量上涨。
• 贵金属ETF持仓：黄金ETF持仓持平，白银ETF持仓持平。
• 贵金属套利跟踪：期现价差下降，内外比价上涨，金银比价上涨。
• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量上涨，白银成交量上涨，黄金交收量上涨，白银交收量持平。
• 金银库存：上期所黄金库存持平，白银库存上涨。
• 下游行业市场表现：沪深300指数上涨，电子元件板块下降，光伏板块上涨。

研究结论

• 市场不确定性增大，地缘政治紧张局势和央行购买黄金将支撑金价。
• 黄金和白银短期谨慎偏多，套利操作暂缓，金银比价逢低做多。
• 需关注美元、美债收益率走势及流动性风险。