格林大华期市早班车-国债（20241226）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年12月26日星期四 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：刘洋从业资格：F3063825投资咨询证书：Z0016580联系方式：liuyang18036@greendh.com 板块 品种 评级预 测 推荐理由 【行情复盘】周三国债期货主力合约开盘集体高开，早盘探底回升，午后横向波动、略有下行，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2503下跌0.05%，10年期T2503下跌0.06%，5年期TF2503下跌0.08%，2年期TS2503下跌0.04%。 金融板块 国债期货 中性-0.5 【重要资讯】1、公开市场：周三央行公开市场开展1923亿元7天期逆回购操作，当日有3876亿元逆回购到期，12月25日央行还开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00%、与上月持平，因此当日央行合计净投放1047亿元。2、资金市场：周三银行间资金市场隔夜利率较前一交易日小幅上行，DR001全天加权平均为1.37%，上一交易日加权平均1.34%；DR007全天加权平均为1.56%，上一交易日加权平均1.49%。3、现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行2.93个BP至1.08%，5年期上行3.92个BP至1.46%，10年期上行1.99个BP至1.74%，30年期上行1.44个BP至2.01%。4、12月25日全国住房城乡建设工作会议指出，2025年，要重点抓好以下工作：持续用力推动房地产市场止跌回稳。一是着力释放需求，二是着力改善供给。加力实施城中村和危旧房改造，推进货币化安置，在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模，消除安全隐患，改善居住条件。商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。以需定购、以需定建，增加保障性住房供给，配售型保障房要加大力度，再帮助一大批新市民、青年人、农民工等实现安居。推动构建房地产发展新模式，有力有序推行现房销售，优化预售资金监管。大力实施城市更新，谋划实施一批城市更新改造项目。建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。5、国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围。实行专项债券投向领域“负面清单”管理，未纳入“负面清单”的项目均可申请专项债券资金；在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，提高用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。其中还提到，加快专项债券发行进度，做到早发行、早使用。【市场逻辑】12月中央经济工作会议指出，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。明确了明年要降息和流动保持充裕。中国11月消费数据不及预期。基本面现状和货币政策持续宽松的预期，是推动近期国债期货多头持续强势的原因。但连 续上涨之后，上周五收盘10年期国债收益率已低至1.70%，30年期国债收益率已低至1.95%，市场多空分歧开始加大。周一国债期货高开低走。周二全国财政会议公告内容包括：提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度，安排更大规模政府债券，支持扩大国内需求；上周央行约谈部分金融机构的消息在本周延续发酵也有利于空方；共同推动当日国债期货长期品种价格出现较大幅度回落。周三国债期货继续小幅回调。周三国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围。财政政策逐步落实。国债期货短线或震荡略空。【交易策略】交易型投资波段操作。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。