宏源期货：PX&PTA&PR早评

PX&PTA&PR 2024/12/25 品种 更新日期单位 现值 前值 涨跌(幅) 上游 期货结算价(连续):WTI原油 2024/12/24美元/桶 70.10 69.24 1.24% 期货结算价(连续):布伦特原油 2024/12/24美元/桶 73.58 72.63 1.31% 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 2024/12/24美元/吨 643.88 644.38 -0.08% 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩 2024/12/24美元/吨 740.50 740.50 0.00% 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 2024/12/24美元/吨 831.33 833.33 -0.24% PTA 期现价格 CZCETA主力合约收盘价 2024/12/24元/吨 4948.00 4966.00 -0.36% CZCETA主力合约结算价 2024/12/24元/吨 4946.00 4940.00 0.12% CZCETA近月合约收盘价 2024/12/24元/吨 4858.00 4874.00 -0.33% CZCETA近月合约结算价 2024/12/24元/吨 4856.00 4852.00 0.08% 现货价:PTA:国内 2024/12/24元/吨 4821.00 4801.00 0.42% CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘 2024/12/24元/吨 4805.00 4805.00 0.00% CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA外盘 2024/12/23美元/吨 637.50 634.50 0.47% 近远月价差 2024/12/24元/吨 -90.00 -88.00 (2.00) 基差 2024/12/24元/吨 -143.00 -161.00 18.00 PX 期现价格 CZCEPX主力合约收盘价 2024/12/24元/吨 7038.00 7050.00 -0.17% CZCEPX主力合约结算价 2024/12/24元/吨 7026.00 7006.00 0.29% CZCEPX近月合约收盘价 2024/12/24元/吨 6794.00 6804.00 -0.15% CZCEPX近月合约结算价 2024/12/24元/吨 6786.00 6770.00 0.24% 现货价:对二甲苯:国内 2024/12/23元/吨 6677.00 6696.00 -0.28% 现货价(中间价):对二甲苯:CFR中国台湾 2024/12/24美元/吨 832.00 831.00 0.12% 现货价(中间价):对二甲苯:FOB韩国 2024/12/24美元/吨 807.00 811.00 -0.49% PXN价差 2024/12/24美元/吨 187.45 188.95 -0.79% PX-MX价差 2024/12/24美元/吨 90.83 92.83 -2.15% 基差 2024/12/24元/吨 -361.00 -354.00 (7.00) PR 期现价格 CZCEPR主力合约收盘价 2024/12/24元/吨 6208.00 6226.00 -0.29% CZCEPR主力合约结算价 2024/12/24元/吨 6204.00 6192.00 0.19% CZCEPR近月合约收盘价 2024/12/24元/吨 6208.00 6192.00 0.26% CZCEPR近月合约结算价 2024/12/24元/吨 6204.00 6192.00 0.19% 华东市场:市场价(主流价):聚酯瓶片 2024/12/24元/吨 6090.00 6100.00 -0.16% 华南市场:市场价(主流价):聚酯瓶片 2024/12/24元/吨 6115.00 6125.00 -0.16% 基差:华东市场 2024/12/24元/吨 -118.00 -126.00 8.00 基差:华南市场 2024/12/24元/吨 -93.00 -101.00 8.00 开工情况 开工率:聚酯产业链:PX 2024/12/24% 83.44 83.44 0.00 PTA产业链负荷率:PTA工厂 2024/12/24% 86.53 86.53 0.00 PTA产业链负荷率:聚酯工厂 2024/12/24% 86.94 86.75 0.19 PTA产业链负荷率:瓶片工厂 2024/12/24% 74.63 74.38 0.25 PTA产业链负荷率:江浙织机 2024/12/24% 66.31 66.31 0.00 产销 涤纶长丝产销率 2024/12/24% 41.00 37.00 4.00 涤纶短纤产销率 2024/12/24% 60.00 53.00 7.00 聚酯切片产销率 2024/12/24% 52.00 63.00 (11.00) 下游 CCFEI价格指数:涤纶DTY 2024/12/24 元/吨 9150.00 9150.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶POY 2024/12/24 元/吨 7375.00 7375.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶FDY68D 2024/12/24 元/吨 7600.00 7600.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 2024/12/24 元/吨 7350.00 7350.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶短纤 2024/12/24 元/吨 6940.00 6970.00 -0.43% CCFEI价格指数:聚酯切片 2024/12/24 元/吨 6110.00 6110.00 0.00% CCFEI价格指数:瓶级切片 2024/12/24 元/吨 6090.00 6100.00 -0.16% 装置信息 独山能源一套270万吨(设计产能，实际可开300万吨)PTA装置12月20日出料，关注后续提负荷情况。 小结 【重要资讯】投资者对未来原油供需格局、欧美经济政策以及地缘政治等均存在较大不确定性，导致油价反复调整，等待突出引导落地。圣诞节前夕，欧美原油期货将提前收盘。短流程效益压缩后，工厂外采MX积极性较弱，PX工厂多以维持正常生产为主。福建联合100万吨PX装置周末已重启开车，整体供应提升，且库存高企的情况难改。12.24日PXCFR中国价格为831美元/吨，成本端国际油价区间波动，进而驱动能力欠佳。国内PX库存高企，加以国内开工负荷存在进一步提升预期，进而后市担忧情绪仍存。短期内，宏观消息和原油对PX的影响占据主导，价格将区间运行。PTA现货市场供应充裕，但是原油走势偏强对PTA成本支撑上移，PTA供应充足与成本支撑增强博弈，日内PTA行情偏强震荡。独山能源270万吨新产能产出合格品，后续PTA市场供应充足，基本面偏弱抑制PTA价格上涨。与PX情况类似，聚酯整体装置运行稳定，对PTA需求以刚需为主，基本面没有起色，成本端没有明确的消息指引。同时自身库存高企，PTA难有明显涨幅。聚酯方面，12月-1月初涤纶长丝开工预计维持高位，在1月上旬后集中进入检修周期，今年春节期间主流大厂检修规模可能有限。综合来看，成本和宏观情绪仍是当前主导PTA走势的关键因素。聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6090-6110元/吨，均价较上一交易日上涨10元/吨。原料PTA及瓶片期货窄幅震荡，瓶片供应端报盘多数持稳，需求端清淡观望，市场交投气氛一般，市场重心微幅上调。瓶片供应端开工预期变化有限，市场货源供应较充足。下游终端仍处于消费淡季，采购积极性不佳。成本定价逻辑继续运行，出口关注集装箱及海运费的变化。【交易策略】前一交易日，TA震荡运行，2505合约以4948元/吨（0.16%）收盘，日内成交量49.56万手；PX偏强运行，2505合约以7038元/吨（0.46%）收盘，日内成交量6.90万手；PR跟随成本运行，2503合约以6208元/吨（0.26%）收盘，日内成交量0.90万手。隔夜原油市场，石油期货在清淡的假日前交易中收高，部分支撑因素是欧洲和中东地区挥之不去的地缘政治担忧，尽管在需求前景不稳的情况下，原油过剩的预期仍限制了上涨空间。隔夜原油近期宽幅波动，聚酯商品将跟随成本变化。预计PX将维持震荡，PTA将维持震荡，PR将维持震荡。（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0）。 免责声明： 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006