胜利证券月报12月总结
公司荣誉与金融科技发展
胜利证券荣获第十一届港股100强「金融科技先锋奖」，该奖项由《香港01》主办，旨在表彰本地金融科技企业。胜利证券凭借其自主研发的全港首个股票交易APP Vicory X，在虚拟资产交易平台领域获得认可。公司投入超过千万元研发该平台，结合合规优势，为专业投资者及散户新户提供安全投资虚拟货币相关产品的交易平台，并整合环球股票交易服务，帮助客户实时捕捉市场机遇。
执行董事致辞与平台发展
执行董事陈沛泉表示，Vicory X自推出以来广受好评，未来将推出币进币出、稳定币存款兑换等独家服务，并升级开放环球股票交易，为客户提供多元化资产配置方案。公司将持续致力于通过金融科技创新和产品拓展，巩固其在虚拟资产市场的领先地位。
员工活动与社会责任
胜利证券组织员工参与「人生几『河』－元朗排水绕道导赏团」活动，由渠务署特别邀请「绿色力量」合办，旨在加强员工联系，同时了解香港本地社区的环境保护措施。活动包括参观人工湿地、南生围锦田河口等自然景观，让员工在秋游中学习环境保护知识，提升团队凝聚力。
宏观金融与加密市场分析
本轮周期加密市场“上升期”第二波已启动，资金逐步流入Altcoin形成普涨行情。主要不确定性在于“特朗普经济政策”可能引发的高通胀与美联储降息节奏的冲突。然而，全球主要经济体持续降息和投资者风险偏好提升为加密市场提供动力支撑。美国对Crypto的采纳逐步由“允许”转入“促进”，未来政策支持和传统机构采用将持续提升。长手已启动第二拨抛售，预计2025年上半年将持续进行。11月BTC Spot ETF和稳定币通道合计流入259亿美元，创纪录最大单月资金流入，Altseason将逐步打开。
市场结构与流动性
随着流动性恢复，价格迭创新高，长手二次抛售已启动。预计将在2025年上半年持续进行。BTC突破10万美元后，Altseason将逐步打开，市场呈现ETH突破历史新高、普涨、主线行情逐渐被识别等特征。
投资策略与个股推介
展望12月，市场有望呈现震荡向上趋势。海外市场方面，美联储倾向于逐步降息，12月降息概率为66%。国内市场方面，经济下行压力仍较大，但政策刺激力度加码，预计4季度经济有回稳趋势，全年GDP增速有望回升至5%以上。投资策略上，重点关注政策推动下的新质生产力等科技创新行业，如人形机器人、智能驾驶、新材料、高端装备等板块，以及旅游、餐饮等与消费直接相关的行业。
个股推介：TCL电子
推荐TCL电子，理由包括：
- 全球电视行业领军企业，2024年前三季度全球电视市场销量高速增长，市场份额逐年提升。
- 互联网业务盈利能力稳定，AR眼镜和全品类行销等创新业务快速发展。
- 全球化产业布局完善，海外营收持续增长，2023年海外产品营收占总产品营收近一半。
- 国内市场受益于以旧换新政策，产品创新、资金投入和服务优化同步发力，销量稳步提升。
- Mini LED电视领域领导者，2024年第二季度全球Mini LED电视出货量首次超越三星，成为全球第一。
- 业绩与估值方面，2024年预期净归母净利润可达到13-14亿港元，对应PE仅为10.7-11.5倍，显著低于同行业可比公司。
给予「推荐」评级。
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