股指周报：年末资金热情不高 关注短线反弹机会

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 年末资金热情不高关注短线反弹机会 ——股指周报2024.12.23 客服中心：李卫红 联系方式：0371-68599157 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 本期观点 品种主要逻辑策略建议风险提示 1、中国证券报消息，近期，多家外资机构发布2025年全球投资展望，其中对中国市场着墨颇多。在政策预期明朗的情况下，外资机构整体对国内市场积极乐观。外资机构认为，中国正在探索一种稳健且可持续的增长模式。在具体方向上，消费、科技两大主题受到外资机构普遍青睐。值得注意的是，两大万亿资管巨头安联和路博迈近日对旗下中国公募基金进行了新一轮增资，彰显了其对中国市场的坚定看好，以及深耕中国市场的决心与承诺。安联基金总经理沈良表示，未来几年，中国是全球重要增长性市场，中国资产管理行业蕴含巨大机遇。景顺、富达国际、施罗德基金、联博基金等多家外资机构接连发布2025年全球投资展望，其中对中国市场态度积极乐观。施罗德基金12月19日发布2025年大类资产配置展望，第一条就是：加大对于中国权益市场配置的倾斜，适度调整固收类资产的比例。施罗德基金固定收益总监单坤对中国2025年 的权益市场保持乐观。虽然面临内部和外部的双重考验，但通过不断加速培育新经济 操作上，四大指数周线延续震荡整理，IC、IM走势强于IF、IH，如果后续量能不能有效放大，则短线预计将延续震 保持耐心，等待 荡格局，仍需要 1）外部市场环境； 股指 模式的驱动力，强调内循环的重要性，很多结构性的行业和个股的投资机会有望随之 浮现。 以时间换取空间。2）地缘政治因素； 2、市场综述：四大指数维持震荡整理，沪深300周跌0.14%，上证50周涨0.40%，中证 500周跌1.19%，中证1000周跌1.30%。成交方面，四大指数日均交易量交易前一周明显回落。 3、资金面：融资买入累计余额较前一周减少50.36亿元，融资盘整体增长趋势放缓。 4、观察上周五市场盘面的特点可以看出，一是沪指盘中一度突破5日均线的压制，但力度和持续性并不强，午后走势有所回落，5日均线得而复失。深成指盘中一度突破10日均线，但冲高后回落，多头进攻的意愿和动能并不强。二是从行业赛道看，以轮动为主，消费、科技板块表现相对较好，但市场资金缺乏合力。三是从沪指分时图看，黄线、白线分化明显，黄线相对占优，中小盘股表现相对较好，题材股相对活跃，科创50指数盘中一度大涨超过2%。四是两市成交额虽然略超1.5万亿元，但在盘中冲高时量能的配合并不够，较难支撑多个方向的持续活跃，这也是午后行情再度回落的原因 之一。 市场再次向上动能的进一步集聚。可关注品种之间强弱套利，或关注期权卖方策略应用。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 3）宏观政策调整。 01 02 03 目录 Content 行情回顾 宏观分析市场情绪 01行情回顾 周度行情回顾 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2022-03-14 0.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2024-06-14 2024-07-14 2024-08-14 2024-09-14 2024-10-14 2024-11-14 2024-12-14 2,000.00 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-14 2023-02-14 2023-03-14 2023-04-14 2023-05-14 2023-06-14 2023-07-14 2023-08-14 2023-09-14 2023-10-14 2023-11-14 2023-12-14 2024-01-14 2024-02-14 2024-03-14 2024-04-14 2024-05-14 沪深300指数日上证50指数日中证500指数日中证1000日美国:标准普尔500指数日 主要指数 周涨跌幅 涨跌点数 收盘价 成交量（万手） 成交量环比 上证指数 -0.70 -23.81 3,368.07 27 1,192 -25.67% 上证50 0.40 10.43 2,648.46 22,534 -9.52% 沪深300 -0.14 -5.44 3,927.74 81,326 -20.16% 科创50 2.17 21.43 1,011.21 14,996 -21.13% 中证500 -1.19 -71.12 5,917.18 97,037 -30.13% 深证成指 -0.62 -66.45 10,646.62 401,473 -23.60% 创业板指 -1.15 -25.60 2,209.66 119,079 -24.42% 中证1000 -1.31 -83.24 6,271.75 132,818 -22.04% 国内数据（一） 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 2024-07-02 2024-07-09 2024-07-16 2024-07-23 2024-07-30 2024-08-06 2024-08-13 2024-08-20 2024-08-27 2024-09-03 2024-09-10 2024-09-17 2024-09-24 2024-10-01 2024-10-08 2024-10-15 2024-10-22 2024-10-29 2024-11-05 2024-11-12 20.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2024-11-19 2024-11-26 2024-12-03 2024-12-10 2024-12-17 0.00 000852.SH中证1000000300.SH沪深300PE000016.SH上证50PE399905.SZ中证500PE 90.00 70.00 80.00 70.00 60.00 60.0050.00 50.00 40.00 40.00 30.00 30.0020.00 20.00 10.00 10.00 0.00 0.00 沪深300分位数上证50分位数中证1000分位数（右轴）中证500分位数(右轴） 国内数据（二） 四大股指期权波动率 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 上证50沪深300中证500中证1000 四大指数的基差持稳，波动率回落。 基差走势 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 250.00 IFIHICIM 国外数据 波动率 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 道琼斯工业指数英国富时100法国CAC40德国DAX日经225 6,200.00 45.00 6,000.00 40.00 5,800.00 35.00 5,600.00 30.00 5,400.00 25.0020.00 5,200.00 15.00 5,000.00 10.00 4,800.00 4,600.00 5.00 2024-11-14 2024-11-21 2024-11-28 2024-12-05 2024-12-12 2024-12-19 0.00 2024-07-04 2024-07-11 2024-07-18 2024-07-25 2024-08-01 2024-08-08 2024-08-15 2024-08-22 2024-08-29 2024-09-05 2024-09-12 2024-09-19 2024-09-26 2024-10-03 2024-10-10 2024-10-17 2024-10-24 2024-10-31 2024-11-07 美国:标准普尔500指数日美国:标准普尔500波动率指数(VIX)日 02宏观分析 国内宏观（一） 工业增加值:当月同比 社会消费品零售总额:当月同比 数据来源： Wind 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 2020-12 2021-03 国有工业企业:利润总额:累计同比 2021-06 GDP:不变价:当季同比 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 2024-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 2020-12 2021-03 固定资产投资完成额:累计同比 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 国内宏观（二） 固定资产投资完成额:制造业:累计同比 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累 计同比 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.0