有色金属行业专题：中资矿企风险勘查之路：破局与寻向

全球矿产勘查投入进入下行周期，2023年同比下降1.46%至129.09亿美元。从区域结构看，拉丁美洲、加拿大和澳大利亚是全球勘查投入的主要目的地，其中拉丁美洲投入占比最高（26.17%），加拿大（19.41%）和澳大利亚（17.05%）紧随其后。然而，受避险情绪影响，草根勘查投入持续萎缩，占比从2000年的47.96%降至2023年的23.38%，导致全球新矿发现量下滑，2023年全球新大型铜矿、金矿发现数量为0。

大型矿业公司主导全球矿产勘查投入，2023年全球勘查投入前十的公司均为大型矿业公司，力拓、巴里克黄金、淡水河谷位列前三。相较于矿产勘查，矿业巨头更倾向于通过并购扩充资源量，并购投入远高于勘查投入。以铜为例，2003-2023年，全球铜矿勘查投入总额为463.3亿美元，而铜相关并购开支为2341.1亿美元。

中资矿企在海外并购初级矿业公司时面临挑战，加拿大和澳大利亚的外资投资管控政策收紧，限制了中国企业海外并购。建议中资矿企将投资区域更多集中在一带一路沿线以及非洲等国家，通过国家合作提高资源附加值，并做好风险识别、分析和应对。

中国地勘基金在找矿增储方面发挥关键作用，截至2023年底，中央和省级地勘基金累计实施矿产勘查项目10576个，提交矿产地2280个，找矿成功率达21.6%。然而，地勘基金仍存在资金规模有限、缺乏统一标准、市场衔接不紧密等问题。建议优化资金配置，加强统筹部署及规划指导，促进市场协同，提高社会资本介入度，加快权益变现进程。