定量策略周报：跌出来的机会，涨出来的风险

每周鑫思路

• 大类资产表现：
  • 美股：四季度上涨动力减弱，散户、跨境投资和企业回购下行，机构空单增加。2025年美联储降息预期波动，川普“美国例外论”成为主要支撑。短期存在买入机会，但需警惕背离风险。
  • 黄金、长债：因二次通胀预期回调，但2025年多数情景有利，建议逢低配置。黄金SPDR ETF加仓16吨。
  • 北向资金：配置盘持续流出，交易盘因美联储偏鹰情绪回升，A股净仓位快速提升。年末风险偏好低，保持震荡思维。
  • A股板块：可选消费唯一净流入，必选消费、金融小幅止盈，地产卖出资金较弱值得关注。
  • 美股板块：AI相关科技股（TMT、通信设备）资金流入较好。
• 综合观点：
  • 美股上涨动力减弱，短期机会与背离风险并存。
  • 黄金和长债回调但长期配置价值仍存。
  • 北向资金情绪转向谨慎，A股震荡为主。
  • A股可选消费和美股AI科技股表现较好。
• 择时观点：保持谨慎，等待情绪转向。
• 风格观点：红利+成长。
• 宽基观点：成长风格占优，建议红利+化债底仓，关注半导体。
• 每周首推ETF：传媒ETF（512980）、信息安全ETF（159613）。

轮动框架介绍与组合绩效回顾

• 基于基本面逻辑变化、投资者观点变动和聪明钱交易行为构建轮动策略。
• “财报预期”和“与鲸同游复合资金流因子”用于行业比较，长期累计超额收益显著。

外围市场跟踪

• 无具体数据，但提及美股上涨动力减弱。

因子监控

• 提供因子超额收益、RANK IC变动、多空走势等图表，但无具体数据。

主流资金跟踪

• 资金流向跟踪：图表显示资金流向趋势。
• 北向细分席位资金跟踪：图表分析北向资金细分席位表现。

全景图一览

• 提供一二级行业景气度指标、重要指数情绪指标等全景图。

风险提示

• 数据来源公开，模型存在失效风险，历史业绩不代表未来。