潜龙在渊，积极探索新兴领域

公司发布2024年三季度业绩报告，24Q1-3实现营业收入15.89亿元（同比增长52.75%），归母净利润1.06亿元（同比增长10.60%）；24Q3单季实现营业收入6.31亿元（同比增长60.90%，环比增长27.36%），归母净利润0.41亿元（同比增长40.67%，环比增长76.16%）。

核心观点与关键数据：

1. 研发投入持续加大：24Q1-3研发费用1.11亿元（同比增长29.91%），研发费用率7.00%（同比-1.23 pct）；24Q3单季研发费用0.40亿元（同比增长28.10%），研发费用率6.41%（同比-1.64 pct）。公司积极拓展海外高毛利率业务，并深耕汽车连接器领域。
2. 汽车连接器业务：公司在汽车“电动化”领域开发了全系列高压大电流连接器及组件、换电连接器等；在汽车“智能化”领域，自主研发了FAKRA、mini-FAKRA、HSD高速、车载多千兆以太网连接器等系列产品，覆盖长安、蔚来、上汽等国内客户及美国T司、戴姆勒等海外客户。
3. 新兴领域探索：公司逐步开发AI与数据中心领域的SFP+、CAGE系列、高速板对板连接器等；同时探索低空飞行汽车、5.5G&6G通信、超充系统、医疗系统、人形机器人等领域的应用。

投资建议与预测： 预计公司2024-2026年收入分别为22.39/29.98/36.96亿元，归母净利润分别为1.56/2.40/3.26亿元，对应2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍，给予“买入”评级。

风险提示： 市场需求不及预期；新产品研发及市场拓展不及预期；原材料价格上涨风险。