晨会纪要

2024年12月19日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡反弹，泛科技方向热度回升 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】日本11月份出口同比增长3.8% 【宏观经济】英国11月CPI同比升2.6% 【宏观经济】11月份分年龄组失业率发布 【宏观经济】央行开展3876亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】上海市第十六届人民代表大会第三次会议将于2025年1月15日召开 三、行业及公司动态 【行业动态】工信部：优化调整车联网直连通信信道配置，助力车联网产业高质量发展 【行业动态】中国版Willow“祖冲之三号”问世，量子计算催化不断 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 汪 颜雯研 究助理wangyanwen@hnchasing.com 【行业动态】豆包重磅更新视觉理解、视频生成功能 【行业动态】湖南省新能源产品出口高速增长 【行业动态】中小银行加速整合：河北今年超30家村镇银行解散 【行业动态】存储芯片行业市场价周跟踪 【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：注射用SHR-1501（膀胱灌注）联合阿得贝利单抗注射液（静脉注射）用于非肌层浸润性膀胱癌的临床试验获得批准 四、湖南经济动态 【湘股动态】麒麟信安（688152.SH）：与专业机构共同投资设立的产业基金取得《营业执照》 【湖南省地方动态及政策】1-11月湖南省经济运行温和上升 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡反弹，泛科技方向热度回升 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.63%，收于5152.89点；代表蓝筹股的上证指数涨0.62%，收于3382.21点；代表硬科技的科创50指数涨1.47%，收于981.51点；代表创新成长的创业板指数涨0.04%，收于2202.14点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.60%，收于1132.61点。总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.72%，收于2671.35点；代表大盘股的中证A100指数涨0.63%，收于3721点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.51%，收于3941.89点；代表中盘股的中证500指数涨0.69%，收于5888.62点；代表小盘股的中证1000指数涨0.85%，收于6195.87点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.84%，收于2508.21点。总体来看，小盘股板块风格跑赢，但中大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，电子、计算机、通信涨幅居前，纺织服饰、农林牧渔、综合跌幅居前。（4）分主题来看，连板指数、中国建筑系指数、央企环保指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.58倍，处于历史后30.62%分位，市净率（LF）估值为1.35倍，处于历史后10.96%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为82.3倍，处于历史后92.26%分位，市净率（LF）估值为4.5倍，处于历史后36.44%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为34.16倍，处于历史后15.73%分位，市净率（LF）估值为4.16倍，处于历史后26.68%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.77倍，处于历史后39.3%分位，市净率（LF）估值为1.59倍，处于历史后10.86%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为51.68倍，处于历史后94.99%分位，市净率（LF）估值为3.77倍，处于历史后88.11%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2798家公司上涨，共有2356家公司下跌，其中涨停公司109家，跌停公司17家，全市场成交额13753.2亿元，较前一交易日减少1498.77亿元。 四、市场策略 市场全天震荡反弹，泛科技方向热度回升。昨日A股主要指数小幅收涨，上证指数涨幅居前；个股延续分化格局，上涨与下跌个股数基本相当；全市场成交额减少近1500亿元，市场量能进一步萎缩。分板块来看： （1）第一届中国脑机智能大会（ChinaBMI）将于2024年12月20日至21日在杭州举办，受消息面刺激，脑机接口概念股成为资金关注的重点。 （2）国务院国资委近日印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，国务院国资委表示，将把提升中央企业控股上市公司投资价值、强化投资者回报作为一项长期工作来抓。受政策利好的催化，中字头板块走强。 （3）美股博通（Broadcom）近日大幅上涨，成为继英伟达和台积电之后全球第三家市值超过一万亿美元的半导体巨头，市场预期博通将以ASIC芯片打破英伟达在AI芯片领域的垄断地位，ASIC芯片概念股热度抬升。 展望后市，市场在连续三个交易日调整后走出震荡修复行情，但成交额延续缩量态势，短期内指数可能仍有所反复。随着阶段性调整的结束，在市场资金充分换手、政策预期利好、春季躁动行情加持下，近期市场有向上走出调整区间的可能性，市场有望演绎跨年行情，可重点关注以下方向： （1）政策支持的扩内需方向。中央经济工作会议将“全方位扩大国内需求”位列明年重点任务首位，可关注食品饮料、美容护理、餐饮旅游等内需板块。 （2）科技和自主可控方向。特朗普当选下任美国总统，增加了全球贸易环境不确定性，我国经济转型升级、科技自主可控或将进一步提速，关注半导体、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向。 （3）红利方向。在10年期国债收益率跌破2%背景下，高股息红利方向在中长期仍有一定关注价值，但可能面临市场风格变化的扰动。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 12月18日，LOF基金价格指数+0.04%，ETF基金价格指数+0.56%；上证50ETF+0.70%，沪深300ETF+0.42%，中证500ETF+0.64%；标普500ETF-1.11%，日经ETF-0.14%，德国ETF-0.20%，法国CAC40ETF+0.74%；黄金ETF-0.13%，豆粕ETF-1.75%，嘉实原油-0.56%。18日，两市ETF总成交额约1845亿元，日内半导体、芯片类ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 12月18日，1年期国债到期收益率下行3.0bp至1.08%，10年期国债到期收益率上行3.3bp至1.76%，1年期与10年期国债期限利差走阔6bp至68bp。1年期国开债到期收益率下行1.0bp至1.41%，10年期国开债到期收益率上行3.5bp至1.82%。DR001下行0.7bp至1.44%，DR007下行5.9bp至1.81%。国债期货10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差上行2.44bp至34.58bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至25.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】日本11月份出口同比增长3.8% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，日本11月份出口同比增长3.8%，预期增2.5%；进口同比降3.8%，预期增0.8%；未季调商品贸易帐逆差1176亿日元，连续5个月呈现逆差，预期逆差6879亿日元，前值逆差4612亿日元；季调后商品贸易帐逆差3842.38亿日元，预期逆差4328亿日元，前值逆差3576.89亿日元。 【宏观经济】英国11月CPI同比升2.6% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，英国11月CPI同比升2.6%，为八个月高位，预期升2.6%，前值升2.3%；环比升0.1%，预期升0.1%，前值升0.6%。核心CPI同比升3.5%，预期升3.6%，前值升3.3%；环比持平，预期持平，前值升0.4%。 【宏观经济】11月份分年龄组失业率发布 叶 彬（S0530523080001） 据国家统计局发布分年龄组失业率数据显示，11月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.1%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.7%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为3.8%。 【宏观经济】央行开展3876亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月18日以固定利率、数量招标方式开展了3876亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日786亿元逆回购到期。 【财经要闻】上海市第十六届人民代表大会第三次会议将于2025年1月15日召开叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，上海市第十六届人民代表大会第三次会议将于2025年1月15日召开，1月18日闭幕。会议的建议议程有：听取和审议上海市人民政府工作报告；审查和批准上海市2024年国民经济和社会发展计划执行情况 与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告，批准上海市2025年国民经济和社会发展计划；审查和批准上海市2024年预算执行情况和2025年预算草案的报告，批准上海市2025年市级预算等。 三、行业及公司动态 【行业动态】工信部：优化调整车联网直连通信信道配置，助力车联网产业高质量发展何 晨（S0530513080001）汪 颜雯（研究助理） 据工信部官网消息，近日，工业和信息化部无线电管理局（国家无线电办公室）印发《国家无线电办公室关于进一步明确车联网直连通信无线电发射设备有关技术要求的通知》，优化频谱资源配置，推动车联网直连通信产业创新发展。 2018年10月，工业和信息化部在全球率先发布《车联网（智能网联汽车）直连通信使用5905-5925MHz频段管理规定（暂行）》（以下简称《管理规定》），规划20MHz带宽专用频率供车载（便携）和路边无线电发射设备使用，有力推动蜂窝车联网直连通信（C-V2X）技术的发展，同时为车联网直连通信产品研发、标准制定、产业成熟、应用拓展等提供了频谱资源保障。 《通知》在《管理规定》基础上，将车联网直连通信原有20MHz单一信道带宽配置调整为10MHz或者20MHz（即车联网直连通信车载（便携）设备可以使用5905-5915MHz或者5905-5925M Hz、路边设备可以使5915-5925M Hz或者5905-5925MHz）两种信道带宽配置，进一步提升信道配置灵活度，提高频谱使用效率和抗干扰能力，为产品研制、规模部署、应用推广提供更多选择，更好满足产业需求，对推动车联网产业高质量发展具有积极意义。 【行业动态】中国版Willow“祖冲之三号”问世，量子计算催化不断 何 晨（S0530513080001）黄 奕景（研究助理） 《科创板日报》12月18日讯，近日，我国自研超导量子计算机“祖冲之三号”问世。 就在昨天，中国科学技术大学潘建伟院士团队在arXiv平台上发布“祖冲之三号”相关成果。据介绍，“祖冲之三号”的量子比特数相比拥有66个量子比特的“祖冲之二号”提升至105个，计算能力显著提升。其处理器由两个使用倒装芯片技术集成的蓝宝石芯片组成。 实验数据显示，“祖冲之三号”的性能超越谷歌72比特“悬铃木”处理器6个数量级，为目前超导量子计算的最强优越性。“量子计算优越性”是指量子计算机需要在特定的问题求解上，表现出超越经典计算机的能力，从而解决连超级计算机都无法在短时间内解决的计算任务。 【行业动态】豆包重磅更新视觉理解、视频生成功能 何 晨（S0530513080001）黄 奕景（研究助理） 《科创板日报》12月18日讯，字节跳动豆包正一路高歌猛进，今日又迎来重磅更新。 截至目前，豆包大模型日均tokens使用量超过4万亿，发布7个月以来增长超过33倍